Tízmillió forintot befektetni csupán egy éves időtávra elsőre nem tűnik összetett feladatnak, de igényel némi tervezést, mert valóban életszerű helyzetről van szó. 

Egy év: Fix Magyar Állampapír

A legkézenfekvőbb egy évre Fix Magyar Állampapírt vásárolni, majd azt egy év után, tehát lejárat előtt eladni. A jelenlegi kamatkondíciók alapján FixMáp tartásával egy év alatt négyszer kapunk kamatot, minden negyedéves kifizetéskor 1,625 százalékot. Ha a kamatokat az egy év leforgása alatt végig újra befektetjük akkor maximum 6,66 százalék hozamot realizálhatunk egy év alatt.

Kapcsolódó

Mivel a Fix Állampapír futamideje 3 év, ha egy év után eladjuk, annak költsége van, a névérték 1 százaléka (100 ezer forint). Így egy év után szert teszünk 660 000 forint kamatra, illetve visszakapunk 9,9 millió forint tőkét, a befektetési időszak végén 10 560 000 forint lesz a számlánkon, vagyis a tényleges hozamunk 5,6 százalék. Ha kincstári számlán vásárolunk magyar állampapírt, azt nem terheli számlavezetés, illetve vételi-eladási jutalék, valamint a be- és kiutalás is díjmentes.

Alternatív befektetések: mekkora hozamért kockáztassunk?

Tízmillió forinttal a lakáspiacon nem rúghatunk labdába, így alternatívaként lényegében maradnak a részvények, a különféle befektetési alapok és a kettő kombinációja, a tőzsdén elérhető alapok, közismert néven ETF-ek.

Ezeket viszont már nem tudjuk költségmentesen elérni, számolnunk kell számlavezetési díjakkal, az egy éves befektetési időtáv miatt árfolyamnyereség-adóval, vételi és eladási jutalékokkal. A múltbéli hozamok értelemszerűen nem szolgálnak iránymutatásul a jövőbeli megtérülésekre, így célszerű a részvénybefektetők magyar piacra vonatkozó egyéves elvárt hozamával kalkulálni.

A Damodaran-módszertan alapján ez a jelenlegi magyar országkockázati prémium (6,87 százalék) és a 10-éves kockázatmentes állampapírhozam (március 7-én: 6,89 százalék) összege, ami 13,76 százalék. Tehát ez az a minimum hozam, amely a magyar részvénypiaccal szemben éves elvárásként értelmezhető. A 13,76 százalék összejöhet osztalékfizetésből és vagy árfolyam-emelkedésből is.

Ha részvény, ETF, vagy befektetési jegy tartásával egy év alatt sikerül az elvárt 13,76 százalékot realizálnunk, akkor 10 millió forint tőkére 1 376 000 forint bruttó hozamunk lesz. Erre azonban számos költségünk tevődik rá, mivel az egyéves futamidő miatt nem részesülhetünk a tartós befektetési számla (tbsz) biztosította adóelőnyökben. Kalkulálnunk kell az alábbiakkal:

  • havi számlavezetési díj
  • vételi és eladási jutalék
  • 15 százalék árfolyam-nyereségadó
  • befektetési alapok (kivéve ingatlanalapok) esetén 13 százalék szocho

A befektetési szolgáltatók díjszabása eltérő, van ahol a kezelt vagyon függvénye a jutalék, illetve az alapdíj mértéke. Az egyszerűség kedvéért 2500 forint havi számlavezetési díjjal, valamint 0,3 százalék vételi és eladási jutalékkal kalkuláltunk. Képzeletbeli befektetésünkben magyar tőzsdei részvényeket tartottunk egy évig, így a nyereséget nem terheli 13 százalék szocho, a 15 százalék nyereségadó viszont igen.

Így alakulnak a költségek:

  • éves számlavezetés:  30000 forint
  • 10 millió forint befektetésének vételi jutaléka (0,3 százalék): 30000 forint
  • 11 376 000 forint eladási jutaléka (0,3 százalék): 34 128 forint
  • az 1 376 000 forint árfolyam-nyereségadója (15 százalék): 206 400 forint 

Összesen a költségek és az adózás 300 528 forintot emésztenek fel, vagyis a nettó hozamunk: 1 075 472 forint, azaz 10,75 százalék. Ezt célszerű szembeállítani az 5,6 százalékos éves FixMáp hozammal.

Sokat elvisz az adó és a költségek

Érdemes megvizsgálni mekkora az a hozam, amelyből már annyit lerabolnak a fenti költségek, hogy nem érdemes kockázatot vállalnunk részvényekkel, vagy ETF-ekkel, hiszen a nap végén nem tudunk többet realizálni, mint a Fix Állampapírral. Ez az egyensúlyi szint a 7,7 százalékos bruttó hozam, amelyből a költségek és az adó levonása után a nettó hozamunk már csak 562 190 forint, azaz 5,62 százalék, ami lényegében ugyanaz, mint amennyit a FixMáp kínál. 

A tanulság a fentiek alapján annyi, hogy csak akkor érdemes az egyéves befektetési portfóliónkban helyet szorítani a Fix Állampapír mellett kockázatosabb eszközöknek, ha azoktól legalább 7,7 százalék megtérülést valószínűsítünk. 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!