A nemzetközi hitelminősítő szombat hajnalban Londonban bejelentette, hogy az eddigi „Aa2"-ről egy fokozattal „Aa3"-ra rontotta Franciaország hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását. Szlovákia hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását pedig az eddigi „A2"-ről egy fokozattal „A3"-ra rontotta. Az osztályzat kilátását a cég egyidejűleg negatívról stabilra módosította.

A  Moody’s nemzetközi hitelminősítő az eddigi „Aa2"-ről egy fokozattal „Aa3"-ra rontotta Franciaország hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását. Az osztályzat kilátását a cég egyidejűleg negatívról stabilra módosította. A leminősítéshez fűzött indoklásban a cég kiemeli, hog

a francia belpolitika szétforgácsolódott állapota komoly mértékben rontja a közfinanszírozási helyzetet, és a kialakult politikai állapotok a belátható jövőben szűkítik a nagyarányú deficitek csökkentésének mozgásterét és mértékét.

A Moody's felidézi, hogy a minap sikerrel járt a nemzetgyűlésben beterjesztett bizalmatlansági indítvány, és emiatt lemondott a francia kormány.

A hitelminősítő szerint Franciaország történelmi visszatekintésben is hagyományosan gyenge teljesítményt nyújt a kitűzött költségvetési célok teljesítésében.

A Moody's kiemeli, hogy ezen a mércén Franciaország az utolsó helyen állt az Európai Unió 27 tagországa között az 1998-2023 közötti időszakban, és a jelenlegi belpolitikai helyzet nem kedvez az érdemi költségvetési konszolidáció végrehajtásának a következő néhány évben sem.

A hitelminősítő azzal számol, hogy

  • a hazai össztermékhez (GDP) mért államháztartási hiány jövőre 6,3 százalék lesz, és 2027-re is csak 5,2 százalékig mérséklődik.
  • a GDP-arányos francia államadósságráta az idei 113,3 százalékról 2027-ig 120 százalék körüli szintre emelkedik.
  • fennáll az a kockázat, hogy tartós növekedésnek indul a francia államadósság piaci finanszírozási költsége, és ez tovább gyengíti a francia közfinanszírozás adósságtűrő képességét

– áll a Moody's elemzésében.

A hitelminősítő szerint mindez – a jelentős éves hitelfinanszírozási igények közepette – negatív visszacsatolási hatásokat teremthet a magasabb deficitek, a magasabb adósságteher és a megemelkedő finanszírozási költségek között.

Nemrégiben egy másik nemzetközi hitelminősítő, a  Fitch Ratings leminősítés megnövekedett valószínűségére utaló negatívra rontotta az addigi stabilról Franciaország „AA mínusz" államadós-besorolásának kilátását. A lépést a Fitch is a közfinanszírozási helyzet és az államadósság-folyamatok jelentős romlásával indokolta.

A Fitch Ratings prognózisa szerint a francia államadósságráta 2026 végére eléri a hazai össztermék 116,3 százalékát. Ez több mint a kétszerese lenne a Fitch listáján „AA" sávban szereplő szuverén adósok prognosztizált mediánjának.

Közben leminősítette Szlovákiát is a Moody's Ratings, mindenekelőtt a szlovákiai gazdaság intézményi környezetének folyamatos romlásával indokolva a döntést.

A nemzetközi hitelminősítő péntek éjjel Londonban bejelentette, hogy az eddigi „A2"-ről egy fokozattal „A3"-ra rontotta Szlovákia hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását. Az osztályzat kilátását a cég egyidejűleg negatívról stabilra módosította. Az „A3" szint a Moody's módszertanában az elsőrendű „A" kategória alsó határa.

A leminősítéshez fűzött indoklásban a Moody's kiemeli a szlovákiai intézményrendszert terhelő széleskörű kihívásokat, amelyekhez politikai feszültség is járul. A hitelminősítő megemlíti ezek között a bírósági rendszer és a média átfogó reformját célzó programot, amely a Moody's véleménye szerint gyengíti a fékek és ellensúlyok szlovákiai rendszerét.

Mindezt tetézi a belpolitikai megosztottság, amely nehezíti a szakpolitikai döntéshozatalt, különösen a költségvetési szektorban 

– áll a Moody's elemzésében.

A cég szerint Szlovákia

  • intézményi környezete az elmúlt évtizedben folyamatosan romlik, mindenekelőtt a kormányzati működés hatékonyságának és a szabályozói rendszer minőségének gyengülése miatt.
  • Mindemellett a jogállamisági mutatók is romlanak 2020 óta, és Szlovákia ebben a kategóriában gyengébb helyzetbe került a hasonló besorolással nyilvántartott többi szuverén adóshoz képest

– hangsúlyozza elemzésében a Moody's.

A hitelminősítő szerint a leminősítés másik fő oka a szlovákiai közfinanszírozási helyzet romlása.

A hazai össztermékhez (GDP) mért államadósságráta 2023 végén 56,1 százalék volt a koronavírusjárvány előtt mért 48 százalékkal szemben, jelezve, hogy a rugalmatlan közkiadási rendszer mélyülő deficitekhez vezetett – áll a Moody's elemzésében.

A cég közölte: alapeseti előrejelzési forgatókönyve azt valószínűsíti, hogy a GDP-arányos államadósságráta az idén 58,5 százalékra, 2025-ben 60,4 százalékra, 2026-ban 62 százalékra, 2027-ben 62,6 százalékra emelkedik.

A Moody's hangsúlyozza, hogy a besorolási listáján „A" kategóriás osztályzattal nyilvántartott szuverén adósok államadósságrátáinak mediánszintje 2026-ban várhatóan 52,2 százalék lesz.

A Moody's ebben a környezetben azzal számol, hogy a szlovák államháztartási hiány az idén a hazai össztermék 5,9 százalékára emelkedik a tavaly mért 5,2 százalékról, és 2027-ben is még 3,5 százalék lesz a szlovák kormány által arra az évre kitűzött 2,9 százalékos hiánycél helyett.

Továbbra is befektetésre ajánlotta Magyarországot a Moody’s november végén.

A Moody’s megerősítette Magyarország államadósságának befektetésre ajánlott besorolását, maradt a Baa2 besorolás az eddigi stabil kilátást negatívra módosítva. Erről itt olvashat többet >>>