Összehangolt kamatcsökkentés az USA-ban és Európában

Az Egyesült Államokat ért múlt heti támadások előtt már nyilvánvalóvá vált, hogy a foglalkoztatás, a termelés és az állóeszköz-beruházás gyenge maradt és az események felerősítették a beruházási kiadások esetleges további visszaesésének lehetőségét - áll a Fed közleményében, amelyet azután adott ki, hogy a nyíltpiaci bizottság (FOMC) konferenciabeszélgetés keretében úgy döntött: 50 bázisponttal, 3 százalékra csökkenti az irányadó egynapos hitelkamatot és ugyancsak 50 bázisponttal, 2,5 százalékra mérsékli a diszkontkamatot. A közlemény ugyanakkor hangsúlyozza, hogy mind a termelékenység emelkedésének hosszú távú kilátásai, mind a gazdaság kilátásai kedvezőek maradtak. Az FOMC mindazonáltal úgy ítéli meg, hogy a rendelkezésre álló információk alapján fennáll a feltételek romlásának kockázata, ami a gazdasági teljesítmény gyengülését okozhatja - áll az indoklásban. Ezzel a Fed nem hagyott kétséget afelől, hogy újabb követi az idén nyolcadik kamatcsökkentést, amellyel az irányadó kamatot már 1994 februárja óta nem látott szintre vitte le. A Fed lépése nyomán a Bank of Canada szintén 50 bázisponttal, 3,5 százalékra szállította le irányadó kamatát. Bejöttek azok a várakozások is, hogy az Európai Központi Bank (ECB) a Fed segítségére siet és a likviditás növelése érdekében mérsékli a hitelköltségeket. Az ECB kormányzótanácsa ugyancsak konferenciabeszélgetésben, ugyancsak 50 bázisponttal, 3,75 százalékra vitte lejjebb az irányadó kéthetes repokamat-minimumot. Noha Wim Duisenberg, a bank elnöke még a bejelentés előtt fél órával is azt hangsúlyozta, hogy az eurózóna kilátásai nem romlottak a terrortámadások miatt, a kiadott közlemény már azoknak a növekedési kilátásra gyakorolt kedvezőtlen hatásával indokolta a monetáris enyhítést, amit a térség inflációjának gyors mérséklődésére utaló jelek tettek lehetővé. A piacok számítottak arra, hogy a Fed még az FOMC október 2-án esedékes rendes ülése előtt tovább enyhít a monetáris politikán, miután sorra láttak napvilágot a fogyasztói bizalom és a feldolgozóipar visszaeséséről tanúskodó adatok és a támadás az ez irányú várakozásokat csak felerősítette. A New York-i tőzsdék újbóli megnyitása előtt egy órával bejelentett lépés nyomán a vezető európai tőzsdeindexek teljes fordulatot véve emelkedésnek indultak. A Nasdaq Composite viszont a nyitást követő egy órán belül több mint 6 százalékot zuhanva 1998 októbere óta nem látott mélységre került, a Dow Jones ipari átlag 6 százalékos esése pedig új idei mélypontot jelentett. Hiába fogadkoztak tehát a nemzeti érdekre hivatkozva vezető amerikai befektetési bankok és az ismert nagybefektetők, hogy nem adnak el a nyitáskor és lebeszélik erről a kisbefektetőket is, a pánik a várakozásnak megfelelően felülkerekedett. Az sem segített, hogy Bush elnök szóvivője útján tudatta: a részvényárfolyamok esése nem váratlan, tekintettel a többi piacon a terrortámadás után tapasztalt tendenciákra. Paul O'Neill pénzügyminiszter, aki a befektetői bizalom erősítése érdekében maga indította el újra a tőzsdei kereskedést, szintén nem tudta feljebb srófolni az árfolyamokat azzal, hogy kijelentette: a gazdaság hamarosan érzékelhető fellendülésével párhuzamosan a nem túl távoli jövőben az indexek eddig még soha nem látott csúcsokat ostromolnak majd. Az elemzői esélylatolgatásoknak megfelelően a legnagyobb mértékben a biztosítók és légitársaságok részvényárfolyamai zuhantak, az előbbieké 6-11, az utóbbiaké 35-45 százalékkal. Igazolódtak azok a jóslatok is, hogy a katonai eszközöket gyártó cégek részvényei esetében erősödésre lehet számítani: árfolyamaik 12-33 százalékkal ugrottak meg. A részvényárfolyamok esésével párhuzamosan a jó ideje biztos menedéknek számító amerikai államkötvények esetében is eladási hullám indult be: a kétéves lejáratú papír hozama 3 bázisponttal, 2,93, a tízévesé 6 bázisponttal, 4,6 százalékra emelkedett. Az euróval szemben fél éve nem látott szintre gyengülő dollár viszont győztesen került ki a felfordulásból, az euró/dollár árfolyam a délelőtti 0,9331-ról 0,9174-ra esett vissza. Az elemzők a dollár erősödését a New York-i tőzsdeindexek napon belüli mélypontról való valamelyes feltápászkodásával hozták összefüggésbe. Az arany ára a londoni azonnali piacon másfél éves magasságba, a pénteki 285,75-ről 293,75 dollárra futott fel, kereskedők szerint azért, mert a laikus befektetők a teljes zűrzavar láttán a legegyszerűbb megoldást keresték. Az Európában irányadó Brent nyersolaj novemberi határidős jegyzése a pénteki záráshoz képest 77 centtel, 28,63 dollárra süllyedt, miután Washington cáfolta, hogy a kitermelés fokozására kérte volna az OPEC-et. Ali Rodriguez, a szervezet főtitkára szerint nincs is szükség ilyen lépésre, mert a kínálat megfelelő, így szerinte a szeptember 26-án esedékes tanácskozáson nem döntenek a termelés növelése mellett. B. P. A.