Az MNB monetáris tanácsának (mt) szeptemberi ülésén Király Júlia alelnök szavazott 25 bázispontos szigorításra, hatan azonban a 6 százalékos szinten tartást javasolták, így az irányadó ráta nem változott. Itt vannak a részletek a ma publikált jegyzőkönyvből.

Így látja a helyzetet a monetáris tanács

Király Júlia a pénzügyi stabilitási kockázatok és az inflációs kilátások miatt egy jelzésértékű kamatemelés mellett érvelt, a többi tag szerint azonban a jegybanki devizapiaci program és az mt-hitelessége miatt nincs szükség szigorításra

A tanács megegyezett abban, hogy a negatív kibocsátási rés inflációs szempontból kedvező, a véleménykülönbséget az adóváltozások másodkörös hatása okozta. Egyesek szerint nincs tér az indirekt adók fogyasztókra történő áthárítására, mások szerint azonban a vállalatok ezt már nem tudják lenyelni és az áremelkedés kismértékben növelheti a bérinflációt.

A gazdasági kilátások borús állapotában és a beruházási aktivitás közép távú romlásában szintén megegyeztek a tagok. Utóbbi mögött a konjunktúrahelyzeten túl az üzleti környezet bizonytalansága és a korlátos hitelkínálat egyaránt szerepet játszik.

A stáb álláspontja

A globális gazdasági növekedés lassulása, a hitelkínálati korlátok erősödése, a beruházások hosszú távú elmaradása és a háztartások fogyasztásának csökkenése is a hazai növekedési kilátások jelentős romlását és a potenciális kibocsátás trendjének csökkenését jelzik előre - vázolják a jegybanki elemzők. Bár az egyszeri adóemelések megemelik az árindexet, a belső kereslet nem enged teret érdemi áremeléseknek, így jövő év második felére az adóhatásoktól szűrt infláció elérheti a 3 százalékos célt.

A pénzügyi piacokon azonban többek között az adósságválság miatt még mindig nagy mértékű a volatilitás. Ezt súlyosbította, hogy szeptemberben számos Magyarország kockázati megítélését befolyásoló információ jelent meg és ez az ország cds-feláraiban is tükröződött. A devizahitelek végtörlesztésével kapcsolatos hírek további negatív elmozduláshoz vezettek. Mindez nem járt együtt tőkekiáramlással és a piac változatlan jegybanki rátát vár.