A Napi Gazdaság hétfői számának cikke
A lakosság óvatos viselkedése miatt az év eleje óta 750 milliárd forinttal nőtt a háztartások megtakarítása a jegybank statisztikái szerint. Ez egyrészt a 2011-ben bevezetett egykulcsos személyi jövedelemadó, másrészt pedig a minimálbér év eleji jelentős emelésének köszönhető, hiszen ez a két intézkedés növelte az elkölthető jövedelmet. A megtakarítások negatív következménye azonban az, hogy a kiskereskedelmi forgalom továbbra sem tud érdemben növekedni.
Az év első öt hónapjára nagyban rányomta a bélyegét a jegybanki kamatcsökkentés, nagyrészt ez okozta, hogy a tavaly december végi 6640,6 milliárd forintról májusra 6427,5 milliárdra csökkent a háztartások forintbetéteinek összege. Ha ebből levonjuk az átértékelődést és csak a tényleges tranzakciókat vesszük figyelembe, akkor az látható, hogy öt hónap alatt a lakosság 213 milliárd forintnyi betétet vett ki a pénzintézetekből. A tőkekivonás áprilisban és májusban gyorsult fel, amikor egyaránt százmilliárd forint feletti összeget vettek ki a bankból. Persze az intenzív tőkekivonás nem is meglepő annak tükrében, hogy a jegybank adatai szerint a tavaly decemberi 5,71 százalékról májusra 3,88 százalékra csökkent a forintbetétek átlagos kamata.
Az igazán érdekes kérdés az, hova tűnt a betétekből kivont több mint 200 milliárd forintnyi lakossági tőke. Erre egyrészt az MNB értékpapír-statisztikája ad választ, az adatok szerint a háztartások elsősorban befektetési jegyekbe fektették pénzüket. Az év első öt hónapjában 2237,7 milliárd forintról 2763 milliárdra emelkedett az állomány, vagyis nagyrészt a lakossági tőkének volt köszönhető a befektetési alapok vagyonának 688,3 milliárd forintos növekedése. Ha nem vesszük figyelembe a befektetési jegyek felértékelődését, akkor a kisbefektetők összesen 490 milliárd forintnyi friss tőkét fektettek be öt hónap alatt az alapokba.
A befektetési alapok mellett az állampapírok profitáltak az év első felében a kamatcsökkentésből, hiszen a lakossági állampapírok összege 294,8 milliárd forinttal emelkedett öt hónap alatt.
| Eszköz | 2012. december | 2013. május | Változás |
| Állampapír | 1245,6 | 1540,4 | 294,8 |
| MNB-értékpapír | 2,3 | 1,6 | −0,7 |
| Jelzáloglevél | 35,5 | 35,1 | −0,4 |
| Egyéb hitelintézeti kötvény | 668,2 | 589,9 | −78,3 |
| Egyéb szektorok kötvényei | 63,8 | 66,5 | 2,7 |
| Befektetési jegyek | 2237,7 | 2763 | 525,3 |
| Részvények | 318,3 | 324,6 | 6,3 |
| Összesen | 4571,4 | 5321,1 | 749,7 |
| Forrás: MNB | |||