A profik már Franciaország miatt is aggódnak

Jelentősen növelték készpénzállományukat a Bank of America Merrill Lynch által megkérdezett portfólió menedzserek áprilisban - derül ki friss felmérésükből, melyet 206, összesen 700 milliárd dollár befektetéséért felelős szakember megkérdezésével készítettek. A globális eszközallokációért felelős szakértők jelenleg nettó 24 százaléka súlyozza felül a készpénzt a kezelt portfóliókban, míg márciusban mindössze 6 százalékos volt ez az arány. Az átlagos készpénzarány ezzel 4,6 százalékra nőtt 4,2 százalékról.

A folyamat praktikusan részvényeladásokat jelentett, a korábbi 33 százalék után már csak 24 nettó 26 százalék súlyozza felül a részvényeket. A kockázatvállalási hajlandóság csökkenésével pérhuzamosan a részvényportfóliók is elkezdtek átrendeződni defenzívebb megközelítésűre, a ciklikus fogyasztási cikkeket gyártó és az alapanyagtermelő cégek részvényeinek súlya csökkent, míg a gyógyszeriparé és a tartós fogyasztási cikkeket gyártó szektoroké nőtt.

Spanyolok és franciák

Nem nehéz tetten érni, mi váltotta ki a hirtelen jött óvatosságot, jelentősen nőttek ugyanis a szereplők körében az eurózónás államok finanszírozási helyzetével kapcsolatos aggodalmak. A márciusi 38 százalékról 54 százalékra nőtt azok aránya, akik ezt nevezték az első számú piacokat fenyegető kockázatnak, s 50 százalékról 62 százalékra azoké, akik szerint az idén Spanyolország szolgálhat negatív meglepetéssel a befektetőknek. De nem csak a spanyolok, hanem a franciák miatt is nő a befektetők aggodalma, 56 százalék gondolja úgy, hogy a második legnagyobb eurózónás tagállam is kellemetlen perceket okozhat 2012-ben.

A befektetők láthatóan inkább semleges pozíciót igyekeznek felvenni az első negyedév eléggé pozitív kockázatvállalási periódusa után - mondta Michael Hartnett, a BofA Merril Lynch globális részvénystratégája. A felmérés eredményei azt mutatják, hogy miközben a befektetők aggodalma nő a spanyol államadósság finanszírozhatóságával kapcsoltban, a közelgő francia választások várható kimenetelével kapcsolatos találgatások is erősen befolyással vannak a döntéseikre.

Nincs növekedés, nem baj, itt a segítség

A szakemberek a jelek szerint elég sablonossá váltak a világgazdaság növekedési kilátásaival kapcsolatban. A hónap során 28 százalékról nettó 20 százalékra csökkent azok aránya, akik szerint a világgazdaság növekedni fog a következő 12 hónap során, már három százalékuk a vállalati profitok csökkenését tartja valószínűnek, viszont eközben megnőtt a pénzeső-várás a szereplők körében. Egyre többen tartják valószínűnek a további monetáris lazítást mind az ECB, mind a Fed részéről, 47 százalékról 36 százalékra csökkent azok aránya, akik szerint nem lesz több ilyen akció. 34-ről 44 százalékra nőtt azok aránya, akik már a harmadik negyedév vége előtt újabb kvantitatív lazítást várnak az ECB részéről,s 47-ről 36 százalékra azoké, akik nem várnak már ilyen lépést a Fedtől.

Amerika vonzóbb, Kína feltámad?

Sok befektető növelte az amerikai részvények súlyát, s nőtt azok aránya is, aki ezt tervezik. Az amerikai részvényeket 27 százalék súlyozza felül a portfóliókban a márciusi 14 százalék után, s 2 -ről 18 százalékra emelkedett azoké, akik ezt tervezik tenni. Mindezt annak ellenére, hogy nettó 8 százalékra csökkent 29 százalékról az amerikai gazdaság erősödésében hívők aránya. Az áprilisi felmérés egyik nagy változása, hogy jelentősen javult a kínai gazdaság kilátásainak megítélése. 201 novembere óta első ízben vannak a felmérésben többségben azok, akik szerint a következő 12 hónapban erősödni fog a kínai gazdaság. Ugyanakkor a portfóliókban csökkent a feltörekvő piacokat felülsúlyozók száma.