Nagyon úgy tűnik, hogy az olaj árfolyama egy alacsonyabb sávba csúszik, mint az az 50-55 dollár közötti szint, amit december elejétől február végéig láthattunk - véli Ole Hansen, a Saxo Bank árupiaci szakértője. A gyengébb dollár, a kevesebb spekulatív vételi pozíció a piacon és annak a lehetősége, hogy az OPEC hat hónapnál tovább is fenntartja a kitermelés korlátozásáról szóló megállapodásokat azonban mind olyan tényezők, amelyek a magasabb olajár irányába billenthetik ki a mérleget.

A másik oldalon azonban ott vannak azok a hírek, amelyek szerint líbiai kitermelés ismét növekedésnek indulhat és az amerikai készletek ismét emelkedni kezdtek.

Kapcsolódó

A friss adatok szerint a hedge fundok Brent és WTI kőolajra nyitott vételi pozícióikat rekordmértékben, 153 millió hordónyival csökkentették a március 14-ét megelőző héten. A most nyitott, 721 millió hordónyi vétel még mindig magasabb, mint a historikus átlag, azonban a vételek és eladások egymáshoz viszonyított aránya a február végén tapasztalt 10,3-as szintről egy sokkal kezelhetőbb, 4,4-es szintre esett vissza - folytatta a szakértő. Ez persze nem tüntette el a lefelé mutató kockázatokat az árfolyam szempontjából, azonban a piac állapota most sokkal kedvezőbb ahhoz, hogy pozitívan reagálja le a további fejleményeket.

A renitensek gyengítik az OPEC-et

Az OPEC mindenesetre reagált a fejleményekre, tagjai a múlt héten már verbális intervencióval próbálták meggátolni az árfolyam csökkenését. Így most valószínűnek tűnik, hogy a termelés korlátozásáról szóló megállapodásukat az eredeti hat hónapos időtávon túl is fenntartják - hívta fel a figyelmet Hansen. Azonban figyelembe kell venni, hogy az OPEC tagállamok és a termeléskorlátozáshoz csatlakozó, a szervezetben ugyanakkor nem tag kitermelő országok kitermeléscsökkentése és a világpiaci túlkínálat zsugorodása csak lassan éreztetik hatásukat. Ha a cél valóban az, hogy a kitermelést az ötéves átlagnak megfelelő szintre hozzák le, amint azt a szaúdi olajminiszter jelezte, akkor ennek megvalósítására több időre van szükség.

Hansen szerint fontos figyelemmel lenni arra, hogy az OPEC az utóbbi időben a szokásosnál jobban teljesíteni tudja a saját maga által vállalat korlátozásokat, ez elsősorban Szaúd-Arábia előírtnál nagyobb kitermelés csökkentésének köszönhető. Azonban vannak olyan kitermelő országok, mint az OPEC-tag Irak, vagy a megállapodáshoz csatlakozó, azonban nem tag Oroszország, amelyek megszegik a megállapodást, s ez kérdésessé teheti annak meghosszabbítását. Összességében ez azt jelenti, hogy hiába emelné az árfolyamot a korlátozásról szóló megállapodás meghosszabbításának lehetősége, ha vannak renitens államok, amelyek nem tartják magukat ahhoz.


A Brent típusú kőolaj hordónkénti árfolyama
Kép: Saxo Bank

Eközben a legfrissebb adatok szerint az Egyesült Államok nyersolaj készletei ismét emelkedésnek indultak (jóllehet a finomított termékekben csökkenés volt tapasztalható, s ezért a teljes készlet valamelyest csökkent), s ismét rekordszinten állnak. Ha ez a trend folytatódik, az ismét lefelé mozdíthatja az olaj árfolyamát.

Korlátozott lehet a drágulás

A nyersolaj ára a múlt heti eladási hullámot követően támaszt talált, a Brent esetében a tavaly év eleje óta tartó emelkedés hosszabb távú trendvonala által kijelölt 50,5 dolláros és a pszichológiailag fontos 50 dolláros szint között. Ha ez a sáv letörne, akkor a kiújulhat a short nyitási hullám, s ez egészen a 45 dolláros szintig lökheti vissza a kurzust. Ha kitart, akkor sem várható azonban, hogy a jegyzés visszatérne a korábbi sávba, az emelkedésben legfeljebb az 53,7 dolláros szintig van potenciál - állítja a szakértő.

A cikk megjelenését a Saxo Bank támogatta.

(A borítókép forrása: Krivosheev/Shutterstock)

Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.

Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!