Felülsúlyozásra javította az európai részvények besorolását három hónapos időtávon a Goldman Sachs, eközben az amerikai részvényekét alulsúlyozásra rontotta le  - írja a CNBC.com. Az európai részvények az az eszközosztály, amely leginkább profitálhat a görög kockázat gyengüléséből - írják a befektetési bank szakemberei elemzésükben. Bár a felértékelődési potenciáljuk most már jóval kisebb, miután a megegyezés hírére sokat emelkedett árfolyamuk, azonban számos olyan fundamentális tényező van, amely támogathatja az európai részvények felülteljesítését az amerikaiakkal szemben - mondják.

Ezek a tényezők a gyengébb euróárfolyam, az amerikaihoz képest támogatóbb és enyhébb monetáris politika és az eurózóna növekedésének várható gyorsulása. Ezek mind abba az irányba mutatnak, hogy nagyobb marzsokkal és kedvezőbb eredményszámokkal számolhatunk az európai cégek esetében - vélik a bank szakemberei. Az európai tőzsdéken belül a Goldman az olasz, a spanyol és a német nagyobb kapitalizációjú részvényeket, a brit közepes kapitalizációjú papírokat részesítené előnyben, eközben a svájci piacot és a nagyobb kapitalizációjú brit részvényeket alulsúlyozná.

DAX30 alapú CFD
Kép: Alfatrader


Bár az egyes országok vezető részvényindexeivel kapcsolatban nem közölt egyedi célárakat a Goldman, a STOXX Europe 600-as index esetében három, hat és tizenkét hónapos időtávon 1,9, 5,1, illetve 12,9 százalékos emelkedést várnak. Az index az elmúlt két hétben már hét százalékot emelkedett.

Más is osztja a véleményt

Nem a Goldman az egyetlen, aki szereti az európai tőzsdéket. A Bank of America Merrill Lynch legutóbbi, júliusi alapkezelői felmérése szerint a portfólió menedzserek körében egyre nagyobb a hajlandóság arra, hogy felülsúlyozzák az európai részvényeket. Mansh Kabra, a BofA európai részvénystratégája ezzel kapcsolatban úgy fogalmazott, az akkor még negatív görög hírek ellenére a felmérésben résztvevők hajlandósága európai eszközök vásárlására magas, és egyre növekszik. Úgy gondolják, hogy az európai cégek számára a legfontosabb tényező a globális gazdaság növekedése.

Bár a régió részvényeit felülsúlyozó válaszadók aránya nettó 40 százalék volt, ami hat hónapos mélypontot jelent, az eurózónás papírokat a következő egy évben felülsúlyozni tervezők tábora a legmagasabb volt az összes többivel összehasonlítva.

Amerika lemarad

A Goldman szerint eközben az amerikai részvénypiac legfeljebb stagnálást tud majd produkálni, az említett időtávokon az S&P 500-as indextől mínusz 0,7, mínusz 0,2 és plusz 3,2 százalékos hozamot várnak. Az amerikai részvénypiac alulsúlyozása szerintük indokolt lehet, mivel az árazások és a vállalati marzsok jelenleg historikusan is magasnak tekinthetőek. Ráadásul a történelem azt mutatja, hogy az amerikai részvényeket a többi tőzsde rendszerint felülteljesíti az első Fed kamatemelést követő 12 hónapban, s erre legkorábban már szeptemberben sor kerülhet.

S&P500 alapú CFD
Kép: Alfatrader


Nem csak az európai, de a japán részvényeket is kedveli a Goldman. Eközben a többi ázsiai piaccal kapcsolatban semleges ajánlást fogalmaztak meg, mondván hiába kedvezőek az árazások, a cégek nyereségnövekedési potenciálja nem túl meggyőző.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!