Befektetők körében rettenetesen sok statisztika áll rendelkezésre arról, vajon milyen események milyen ciklikusan bekövetkező hatások tudnak befolyással lenni a tőzsdei árfolyamok alakulására. Ezek között vannak olyanok, amelyeknek vannak logikai, ép ésszel felfogható alapjai is, illetve vannak statisztikai Frankeinsteinnek kikiáltott jelenségek is. Ilyen például az úgynevezett Super Bowl indikátor, amely az adott évben a bajnokságot nyerő amerikai focicsapat ligájából próbál következtetéseket levonni arra vonatkozólag, milyen lesz az adott év tőzsdei teljesítménye. Ennek látszólag semmi értelme, azonban az adatsorok azt mutatják, mintha valóban lenne összefüggés a két esemény között.

Nem ilyen azonban az amerikai elnöki ciklusokra alapuló statisztika. Ez ugyanis azt mutatja, hogy az esetek többségében tényleg igazolható a tézis, miszerint a vezető amerikai részvényindexek az elnöki ciklusok utolsó 2 évében rendszerint jobban teljesítenek, mint az első kettőben. Erre korábban az volt a magyarázat, hogy a hivatalba kerülő új elnökök rendszerint négyéves elnöki időszakuk első egy-két évében igyekeznek meghozni a népszerűtlenebb, általában költségvetési kiigazításokkal járó intézkedéseket, míg a ciklus második felében rendszerint lazítanak a gyeplőn és ez jót szokott tenni a gazdaságnak és a tőzsdének is.

Kapcsolódó

Persze ez a logika néha nagyot bicsaklik, különösen akkor, amikor a hivatalba kerülő új elnökök már a ciklusok elején elkezdenek hatalmas fiskális ösztönzésekkel életet lehelni a gazdaságba. De akkor is bukik a statisztika, amikor a gazdaság nem bírja ki az elnökválasztásig, és már az elnöki ciklus utolsó évében, azaz a választási évben összeomlik a tőzsde, mint például 2008-ban.

Mindenesetre jövőre elnökválasztást tartanak az Egyesült Államokban. A Morningstar gyűjtése szerint amióta az S&P 500 index számítása elindult, összesen 23 elnökválasztás történt az Egyesült Államokban. A 23 választási évből 19 esetben sikerült a vezető amerikai indexeknek emelkedéssel zárnia az évet, ez 83 százalékos pozitív aránynak felel meg. A választási években átlagosan 11,28 százalékkal emelkedett az index. Azokban az esetekben amikor a következő megválasztott elnök republikánus lett 15,3, demokrata nyertes esetén pedig 7,6 százalék volt az átlagos hozam.

Statisztikailag a nagy különbség azokban az években termelődött amikor a korábbi elnök republikánus volt. Demokrata elnökök esetén ugyanis 12,9 százalékos hozam áll szemben 11 százalékkal. A demokrata győzelmet hozó választások tévének hozamhátránya egyébként jórészt a 2008-as összeomlásnak betudható.


Nem annyira jó hír, hogy nem a következő, hanem az idei, azaz elnöki ciklus 3. éve szokott meglepően jó és kedvező hozamokat produkálni. Ezen belül is általában az időközi választásokat követő november-áprilisi időszak az, ami különösen jó teljesítményt szokott nyújtani. A népszerű magyarázat szerinte ez azért van így, mert az amerikai törvényhozás két házának erőviszonyai nagyobb hatással vannak az amerikai gazdaság teljesítményére az elnök személynél. Erről korábban itt írtunk.
Elnökválasztás évei, megválasztott elnök, S&P 500 hozama:
  • 2020 Biden 15,5%
  • 2016 Trump 12.0%
  • 2012 Obama 16.0%
  • 2008 Obama -37.0%
  • 2004 Bush W. 10.9%
  • 2000 Bush W. -9.1%
  • 1996 Clinton 23.1%
  • 1992 Clinton 7.7%
  • 1988 Bush H.W. 16.8%
  • 1984 Reagan 6.3%
  • 1980 Reagan 32.4%
  • 1976 Carter 23.8%
  • 1972 Nixon 19.0%
  • 1968 Nixon 11.1%
  • 1964 Johnson 16.5%
  • 1960 Kennedy 0.5%
  • 1956 Eisenhower 6.6%
  • 1952 Eisenhower 18.4%
  • 1948 Truman 5.5%
  • 1944 Roosevelt 19.8%
  • 1940 Roosevelt -9.8%
  • 1936 Roosevelt 33.9%
  • 1932 Roosevelt -8.2%
  • 1928 Hoover 43.6%

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!