A tavaszi csúcs óta tartó lejtmenet, majd a 200 napos mozgóátlag sikerese tesztelése egyelőre oldalazásba torkolt az amerikai piacon, az S&P 500-as index egyelőre sikertelenül próbált új csúcsokra törni a nyáron. A mutató grafikonján számos jel óvatosságra int (például az RSI-ben jelentkező divergencia), azonban technikailag szignifikáns szint még nem sérült benne, így nem kell egyelőre temetni a bikát. Bár az 1310 pontnál húzódó 50 napos mozgóátlag tegnap nem szabott gátat az esésnek - egész pontosan 4 órán keresztül szolgált támaszként, egy 10 pontos pattanást tudott okozni napon belül - az igazi támaszok, a 200 napos mozgóátlag 1284 pontnál (itt van egy emelkedő trendvonal is), a jelenlegi bikapiachoz tartozó 270 napos mozgóátlag 1236 pontnál még a mutató alatt helyezkednek el.

A befektetői hangulat nem is romlott el jelentősen az elmúlt hetek csapkodásai következtében, még az amerikai adósságplafonnal kapcsolatos viták hatására sem. A jelek szerint a részvénypiaci szakértőket jobban aggasztanák az 1250 körüli szintek eleste az S&P 500-as indexben, mint az amerikai államcsőd. Az amerikai profi tőkepiaci hírlevélírók mindössze 21,5 százaléka javasolja az azonnali részvényeladást a befektetőknek, ez változatlan szint az egy héttel ezelőtti értékhez képest. A friss adatok szerint körükben még emelkedett is a részvényvásárlást javaslók aránya, 49,5 százalékra az előző heti 46,2 százalékról. Ezzel a bull/bear arány a felmérésben 2,3-re nőtt.

A bull-bear spread 28 bázispontra nőtt. Egyik érték sem jelent szélsőséget a hangulati felmérésben, azonban a skála optimista felén helyezkednek el, így az biztos, ha egy nagyobb esés következne, akkor a fordulat nem a befektetők szélsőséges pesszimizmusa miatt fog megfordulni. Mint korábban írtuk, az 1250 pont körüli szintek elestével várható, hogy ebben a körben kialakuljon egy masszívabb pesszimista hangulat.

A kisbefektetők körében romlott egy hét alatt a hangulat, azonban távolról sem alakult ki szélsőséges pesszimizmus. Az amerikai kisbefektetői szövetség, az AAII legfrissebb felmérése szerint a következő 6 hónapban részvényárfolyam emelkedést várók aránya a válaszadók között 39,8 százalékról 37,8 százalékra csökkent. Az áresésre tippelő befektetőké 30,6 százalékról 31,4 százalékra emelkedett. A felmérésben a bull/bear arány 1,2-es értéken található, szélsőséges optimizmusról 2 feletti, pesszimizmusról 0,5 körüli értékeknél lehet beszélni.

Az opciós piacon nyoma sincs félelemnek. A Chicago Board Options Exchange-en a megvett részvényeladási és vételi opciók arányát reprezentáló put/call arány visszatért a normálisnak tekinthető szintre. Előtte emlékezetes, hogy tavasszal sok éves mélypontra süllyedt, jelezvén a befektetők nem féltek az eséstől, a 200 napos mozgóátlag tesztelésének hetében viszont utoljára 2008-ban látott szintre lőtt ki.

 

A piacnak azonban van olyan szegmense is, amely ennél nagyobb félelemről tanúskodik. A VIX index tegnapra már a júniusi piaci mélypontok körül tapasztalt csúcsokra ugrott, s ha kitör, akkor további jelentős emelkedést produkálhat a jelenlegi szintekről.

Az aktív alapkezelők tovább növelték piaci kitettségüket. Az NAAIM, az amerikai aktív befektetési alapkezelők szövetségének felmérése szerint valamivel 66 százalék fölé emelkedett a tagok nettó long kitettsége a részvénypiacon. Ez jelentős ugrásnak tekinthető az egy hónappal ezelőtti 25 százalék körüli alacsony értékhez képest, ugyanakkor távol sem annyira magas, mint az április végi piaci csúcs előtt tapasztalt 80 százalék feletti érték.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!