Elképesztően szélsőségesen pesszimista maradt a hangulat a befektetők körében a Napi Gazdaság által követett egyes hangulati felmérések szerint, mindezt annak ellenére, hogy az S&P 500-as index több mint 10 százalékot emelkedett egy hét leforgása alatt. Ez jó jel, azt jelzi, hogy él és virul a félelem fala, amin az árfolyamok felfelé szeretnek kapaszkodni a tőzsdéken. Ugyanakkor pont ez az emelkedés teszi azt valószínűvé, hogy előtte rövidtávon akár egy vaskosabb korrekció is elképzelhető a piacokon.

A nagy megpattanás ellenére az  középtávon az ellentét analízis szempontjából az egyik legmegbízhatóbbnak tartott hangulati felmérés, amelyet a profi tőkepiaci hírlevélírók által javasolt pozicinoltságot vizsgálja, tovább lendült a pesszimista tartományba.

Kapcsolódó

A felmérésben az elmúlt egy hétben 34,4 százalékon stagnált a részvényvásárlást javasló tanácsadók aránya, miközben a részvényeladásra buzdító szakértőké 45,2 százalékról 46,3 százalékra emelkedett. Ezzel a felmérés bull/bear aránya 0,76-ról 0,74-re csökkent. Ez egyértelműen pesszimista szélsőség, amely lokális piaci mélypontokra szokott jellemző lenni.

Hosszú évek tapasztalata szerint viszonylag kevés olyan alkalom volt, amikor a mutató ennél is alacsonyabbra süllyedt, ez 2008 őszén és azt azt követő időszakban volt tapasztalható.


Az optimisták és pesszimisták táborának különbségét mérő bull-bear spread -10 alá süllyedt, ami hasonlóan szélsőséges értéket jelent.


A VIX index eközben tegnapra megközelítette a hónapok óta erős támaszként szolgáló 30-as értéket, ahhoz, hogy egy nyugodtabb, kiegyensúlyozottabb emelkedés kezdődjön a piacon, illene a mutatónak áttörnie lefelé a 30-as értéket.


A kisbefektetők körében amerikai szövetségük, az AAII által készített felmérés azt mutatja, hogy ők a tőkepiaci hírlevélíróknál jobban keblükre ölelték az egyhetes rallyt. Körükben a 6 hónapos időtávon emelkedést várók aránya 35,8-ról 39,2 százalékra nőtt, míg az áresésre tippelőké 45,7 százalékról 36,4 százalékra csökkent. Ezzel e felmérés bull/bear hányadosa egy fölé került, ennek négyhetes átlaga 0,77-re nőtt, kimozdulva a pesszimista szélsőséget jelentő 0,66-os mélypontról.


A Chicago Board Options Exchange-en az utóbbi napokban lecsökkent az eladott eladási opciók aránya a vételiekhez képest, ugyanakkor a put/call hányados 10 és 30 napos átlaga egyelőre magas szinten van és nem törte le emelkedő trendjét. Ez két dologra utalhat. Egyrészt az opciós piac szereplői mér óvatlanok és nem számítanak tovább áresésre a piacon, de utalhat arra is, hogy az elmúlt két hónapban olyan mennyiségű eladási opciót vásároltak, amelyet elegendőnek éreznek pozícióik fedezésére.


Az aktív alapkezelők pozicionáltságáról korábban megírtuk, hogy elképesztően szélsőségesen kilendült a tőkeáttételes short irányába, a viszonylag gyorsabban mozgó piaci szereplők tehát a piacon szinte teljesen az eladás irányába építették ki portfólióikat. Ez olyan heves shortzárásokat és emelkedéseket produkálhat, mint amilyennek az elmúlt egy hétben tanúi lehettünk.

Az S&P 500-as index eközben még nem ért el túlvettséget, a medvepiacokon ez az 50 napos RSI tekintetében a 60-as érték körül szokott elkövetezni. Ugyanakkor csökkenő trendvonalához érkezett, ami akár eladókat is előcsalhat átmenetileg a piacon. Összesítve a hangulati felmérések közül néhány a Lehman Brothers bedőlése előtti hangulatot sugároz. Ha nem következik be egy ilyen katasztrófa a piacon, akkor ezek alapján, a hangulat szempontjából megfelelő lenne a helyzet ahhoz, hogy korrekciót követően egy masszívabb emelkedés is kibontakozzon a piacon.

 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!