Még egy év szenvedés következik

Még a legoptimistább befektetési banki stratéga is csak viszonylag erőtlen emelkedést vár 2016-ra az amerikai részvénypiacon - derül ki a BusinessInsider összesítéséből, amelyben a legnagyobb Walll Street-i befektetési házak előrejelzéseit gyűjtötték össze.

Ez már a második éve lenne a helyben járásnak az amerikai tőzsdén, az S&P 500-as index az  előző évet 2058 ponton zárta, s jelenleg 2080 pont körül jár. Tavaly év végén a Bloomberg konszenzusa szerint az elemzők 2213 pontot vártak átlagosan idén év végére az indextől, ez időközben 2150 pontra módosult. A most összeszedett előrejelzések átlaga 2202 pontot vár 2016 végére, a legoptimistább előrejelzés 2300 pontról szól.

Az elemzők szerint elsősorban az amerikai kamatemelési ciklus beindulása, az alacsony nyersanyagárak és a világgazdaság lassú növekedése nyomhatják rá bélyegüket a tőzsde jövő évi szereplésére.

David Kostin, a Goldman Sachs vezető stratégája szerint 2016-ot a kivárás fogja jellemezni az amerikai tőzsdén, ő alig 2100 pontos indexértéket vár jövő év végére, de idén december végére is.

Szerény emelkedéssel számolunk jövőre a nagyobb kapitalizációjú amerikai részvények esetében - írja Savita Subramanian a Bank of America Merrill Lynch szakértője. Annak, hogy az amerikai gazdaság a következő 12 hónapban recesszióba süllyedjen, nagyon kicsi a valószínűsége, azonban a részvények értékeltsége immár normális szintre került, s így a korábbi alulértkeltség megszűntével szűkülő hozamokkal lehet számolni - tette hozzá.

Ennél némileg optimistábbak a UBS szakértői. Feltéve, hogy nem érkezik egy előre nem látott külső sokk, vagy recesszió, s az eredmények tovább nőnek, 2016 pozitív év lehet az amerikai részvények számára - írják. Azonban a volatilitás növekedésével számolunk, s ez megnövekedett kockázatokat jelent lefelé és felfelé is, év végére 2275 pontos S&P 500-as indexérték tűnik elérhetőnek.

Jövőre enyhe csökkenéssel, s 2200 pontos december végi S&P 500-as indexértékkel számolnak a Credit Suisse stratégái. Szerintük a piac jelenleg egy bikapiac utolsó fázisában van, s növekvő ellenállást látnak az árazás, a bizonytalan makrokörnyezet, a gyengülő eredménymomentum és a romló piaci lendület irányából.

A Barclaysnál viszonylag egyszerűnek látják a jelenlegi helyzetet. Szerintük az amerikai kamatok emelkedni fognak, s ez a dollár további erősödését eredményezi jövőre. Emiatt úgy vélik, az amerikai cégeknél mintegy 4 százalékkal növekszik majd az egy részvényre jutó nyereség, az S&P 500-as index pedig 5 százalékkal emelkedhet év végéig.

Az idei évet a zuhanó olajárak, az eltűnő világgazdasági növekedés és a szinten maradó kamatok jellemezték - mondják az RBC Capital Markets stratégái. Jövő évi előrejelzésük stabilizálódó nyersanyagárakat, s magasabb dollárárfolyamot és emelkedő kamatokat feltételez. Ebben a környezetben emelkedő eredménypályát várnak, amely a részvények enyhe újraértékelését hozhatja magával.

Úgy hisszük, hogy 2016 lehet 2008 óta az első olyan év, amikor az S&P 500-as index veszteséggel lesz kénytelen zárni - írja Brian Belski, a BMO Capital Markets vezető elemzője. A pesszimistának tűnő hangvétele később azért megenyhül. Ennek ellenére szerintük az amerikai részvények hosszabb távú kilátásai kedvezőek, s megerősítik korábbi véleményüket, amely szerint az amerikai részvénypiac egy tartós bikapiac közepén van.

A Deutsche Bank elemzői ugyan friss előrejelzésükben 128 dollárról 125 dollárra csökkentették az S&P 500-as index kosarában szereplő cégek átlagos jövő évi egy részvényre jutó várt eredményét, s 2,5 százalékkal lejjebb vitték az index év végi értékére adott előrejelzésüket, ennek ellenére optimisták maradtak, s 2300 pontos indexet várnak jövő decemberre. A lefelé módosítást a nyersanyag- és devizapiaci fejleményekkel indokolták.

A Morgan Stanley szakértői a jövő évet tekintve elég pesszimisták, mindössze 2175 pontra várják az S&P 500-as indexet decemberre, ugyanakkor a hosszabb távú kilátásokkal kapcsolatban hiperoptimisták. Mint írják, az idei eredményekre vonatkozó várakozásaikat csökkentették. Ugyanakkor szerintük az évek óta tartó emelkedés kitarthat még az Egyesült Államokban, s a mostani bikapiac 3000 pontos S&P 500-as indexértéknél ér majd véget.