Alig néhány nagyvállalat részvényei okozzák az amerikai részvényindexek idei emelkedését, s ez elemzők szerint komoly kérdéseket vet fel a piac állapotával kapcsolatban - írja összefoglaló elemzésében a Wall Street Journal.

Hat cég, az Amazon.com, Google, az Apple, a Facebook, a Netflix és a Gilead Sciences részvényeinek árfolyam-emelkedésének köszönhető a Nasdq Composite Index idei 664 milliárd dolláros értéknövekményének több mint fele - derül ki a JonesTrading nevű brókercég elemzéséből. Az S&P 500-as index esetében is hasonló a helyzet, ennek kapitalizációja mintegy 200 milliárd dollárral emelkedett az év eleje óta, s ennek több mint fele az Amazon, a Google, az Apple, A Gilead és a Walt Disney erősödésének volt köszönhető.

Nasdaq100 alapú CFD
Kép: Alfatrader

A piac technikai állapotát vizsgáló elemzők szerint ez a helyzet sokban emlékeztet korábbi piaci csúcsokra, a 2007-esre, illetve a 90-es évek mániáját követő csúcsra, amikor egyre kevesebb és kevesebb részvény tudott részt venni az emelkedésben, s lökte a piacot újabb csúcsokra. Az S&P 500-as index idén eddig 1, a Nasdaq Composite 7,4 százalékot emelkedett - emlékeztet a lap.

Más technikai indikátorok is lassan vészjelzést adnak. A Nasdaq-on például idén a csökkenő részvények darabszáma meghaladta az emelkedőkét, s ezzel úgynevezett "advance-decline" vonalat a negatív tartományba lökte. Ez a jelenség szintén számos korábbi áresést megelőzően tapasztalható volt.

Nasdaq Composite, kumulált advance-decline vonal
Kép: Forrás:stockcharts

A technikai elemzők által negatív divergenciának nevezett jelenségek közül szembetűnő volt az S&P 500-as index múlt hétfői teljesítménye. Az index úgy emelkedett újabb csúcsra, hogy közben nagyjából ugyanannyi részvény ütött éves mélypontot, mint ahány új csúcsra ment. Ez egészen más helyzetet jelez, mint 2013-ban és 2014-ben, amikor az indexet a részvények jóval szélesebb köre követte az emelkedésben.

Mégsem kell megijedni?

Persze egy olyan emelkedés, amelyet csak néhány jó minőségű részvény generál, nem feltétlenül jelenti azt, hogy a részvények esni fognak - írja az összefoglaló. A technikai jelzéseket szkeptikusabban fogadó elemzők szerint természetes, hogy vannak korrekciós időszakok, hiszen az áremelkedés már 6 éve tart a piacon, s vannak most olyan jelek, amelyek szerint indokolt lehet a korrekció, tekintve a bizonytalan gazdasági kilátásokat, s a részvények eléggé feszített árazását.

Ennek a helyzetnek kétféle kifutása lehet. Beeshet az egész piac, vagy több részvény csatlakozik az emelkedésben - mondta a lapnak Scott Migliori, az AllianzGI Focused Growth Fund portfólió menedzsere. A gumiszalagot egy kicsit túlhúzták - tette hozzá. Ő egyébként a jól teljesítő részvényekre tett, korábban kiszórták internetes és biotechnológiai részvényeik egy részét, miközben az Amazon, az Apple és a Facebook az öt legnagyobb súlyú részvényként szerepelt az alap befektetései között. Szerinte most a jó döntés néhány lemaradó iparvállalati részvény, illetve egészségügyi részvény vásárlása lehet.

De azért büdös az egész

2013 és 2014 elképesztő év volt a piacon, s minden felfelé ment - mondta Mike O'Rourke, a JonesTrading vezető piaci stratégája. Most viszont kevesebb részvénnyel lehet pénzt csinálni. A techlufi kidurranása előtt, márciusban volt megfigyelhető egyébként a mostanihoz hasonló jelenség, akkor az S&P 500-as index egész éves emelkedését mindössze 6 részvény okozta - mondta a szakember.

Már láttam ilyet, s ez óvatosságra int - tette hozzá John Carey, a Pimco 5,2 milliárd dolláros alapjának kezelője, akik portfóliójában a második legnagyobb súlyú részvény az Apple.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!