Jelentős esést, 17 százalékos zuhanást szenvedett el hétfőn az Nvidia részvénye, kedden azonban fordulhat a kocka: a nyitás előtti kereskedésben (pre-market) 5 százalékos pluszban kereskednek a részvényekkel.

Akár árcsökkenésre is kényszerülhet az Nvidia

Az Economxnak Miró József, az Erste vezető elemzője azt mondta, amit a nagy esés indexszinten okozott (a Nasdaq 3 százalékkal került lejjebb) egyelőre inkább csak korrekciónak tekinthető, messze nincs szó pánikszerű, mindenre kiterjedő eladásokról. Annyi történt – fogalmazott az Erste részvénystratégája –, hogy reálisabb szintre került az Nvidia részvény árazása: a következő 12 hónapra várt, egy részvényre jutó nyereséghez képest 26,6-szoros értékre korrigált vissza az árfolyam.

Kapcsolódó

A jelek szerint inkább az óvatosabb elemzőknek lehet majd igazuk, akik a következő két üzleti évre 4,5 és 6,1 dollár részvényenkénti nyereséggel kalkuláltak, vagyis extrém profitnövekedésre már nem számítottak a chipgyártótól. Az persze nézőpont kérdése, hogy a 26-27-es P/E értékeltség magasnak tekinthető-e, mindenesetre messze nincs szó a dotcomlufi idején jellemző 50-es P/E mutatókról.

Az Nvidia részvényesek szempontjából az lenne az igazán negatív – vélekedett Miró József –, ha a társaság árcsökkenésre kényszerülne (lenne honnan mérsékelni az árakat), mert az értelemszerűen a profitvárakozásokat is visszavetné, ami alapján nem lenne meglepetés, ha tovább esnének az Nvidia-papírok, de hogy ez globális pánikot váltson ki a részvénypiacon, annak nincs igazán jele.  

Mi történt, mi váltotta ki a tech-részvények esését? 

Turbulens folyamatokat indított el egyes tech-részvények piacán, hogy Kínában teljesen váratlanul piacra dobtak egy új mesterséges intelligencia modellt, DeepSeek néven. Ha hinni lehet a híreknek, mindössze 2 hónap alatt, 6 millió dollárból sikerült kifejleszteni, vagyis töredékáron, mint a már az AI piacon lévő konkurenseket, például az OpenAI ChatGPT-jét.

A kínaiak fejlesztése alapján megkérdőjelezhető, hogy valóban ilyen nagy-e az AI-hoz kapcsolódó beruházások tőkeigénye és valóban szükség van hozzájuk rendkívül drágán beszerezhető, például Nvidia chipekre.

Az Nvidia részvények a hétfői zuhanása közel 600 milliárd dollárt faragott le a társaság piaci kapitalizációjából. Ezzel az Nvidia most 2900 milliárd dollárt ér, amely a globális rangsorban a harmadik helyre elég: vezet az Apple 3456 milliárd dollárral, második a Microsoft 3230 milliárddal.

A DeepSeek felbukkanásával most az a kérdés, hogy mennyire marad fenn az amerikai techcégek dominanciája az AI-piacon, illetve az, hogy valóban akkora növekedés előtt áll az AI-hoz kapcsolódó hardverpiac, mint amit a részvények eddig tükröztek. Egyelőre ellentmondásos hírek jelentek meg arról, hogy milyen processzorokat alkalmaztak Kínában, a szankciók miatt elvileg nem használtak high-end hardvereket, hanem kevésbé erős Nvidia H800 GPU-kat, amelyeket még a korlátozások előtt szereztek be.

Az Nvidiához hasonló (17,4 százalék) ütést kaptak hétfőn a Broadcom papírok. A félvezetőgyártók (Lam Research, KLA, Applied Materials) több mint 5 százalékkal zuhantak. Az Oracle részvények közel 14 százalékkal szakadtak, az OpenAI-ban részesedéssel rendelkező Microsoft pedig 2 százalékkal értékelődött le. 

Komoly kínai pofont kapott az amerikai mesterséges intelligencia

Masszív eladási hullámmal indult a hét a mesterséges intelligencia sztorijához köthető részvények piacán, miután egy kínai startup egy nagyon versenyképesnek tűnő modellt fejlesztett ki rövid idő leforgása alatt. Ráadásul sokkal kevesebb pénzből és valószínűleg sokkal kevesebb számítási kapacitás kell hozzá.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!