A romlást a BÉT honlapján kizárólag angolul közzétett beszámoló azzal magyarázza, hogy a romániai projektek üzemi szinten idén veszteségesen működtek.

A forrásbevonás oldaláról is akadtak gondok, ugyanis a 18 millió eurós romániai beruházások finanszírozását biztosítani hivatott, augusztus óta több bankkal folytatott hiteltárgyalások sem zárultak le a fűtési szezon kezdetére, így a projektek végrehajtása 2012 első negyedévére tolódott.

Ez 3,25 millió eurós negatív hatást gyakorolt az EBITDA-ra, amely az első kilenc hónap során így 5,25 millió euróra rúgott (ebből mintegy 500 ezer euró az Eetek akvizícióhoz kapcsolódó Rába projekt konszolidálásának egyszeri tétele).

Ez gyakorlatilag stagnálást jelent a tavalyi, Eetek felvásárlást megelőző értékhez képest, amiben szerepet játszott az is, hogy a működési költségek 377 százalékkal 11,1 millió euróra ugrottak.

Utóbbi esetében a társaság már megkezdte a budapesti központ áramvonalasítását a bérköltségek csökkentése érdekében, amelyet jövőre újabb lépések követhetnek a költséghatékonyság növelése érdekében. Ezen felül a finanszírozás biztosítását követően a romániai projektek hatékonyságnövelésétől remélik jövőre a költségszint csökkenését.

Az árbevétel - az akvizíciónak köszönhetően - ugyan 120 százalékkal 48,21 millió euróra bővült az időszak során, ám az 5,35 millió eurós nettó eredmény már csak 66 százalékos javulást jelent. Ám ebben is szerepet játszott az akvizíció 7,9 milliós hozzájárulása a pénzügyi soron, amely ellensúlyozta a saját részvényeken elszenvedett veszteségeket.

További kockázatot jelent a magyar önkormányzati ügyfelek fizetési fegyelme, a társaság az egyik fejér-megyei önkormányzat esetében a felhalmozott 1,2 millió eurós tartozás miatt már a távfűtési szolgáltatás felfüggesztéséről döntött, ám ez más települések esetében is bekövetkezhet a gyorsjelentés szerint.

Az E-Star külön közleményben jelentette be, hogy az OTP Banktól kötelező érvényű finanszírozási ajánlatot kapott az EETEK tranzakció magyar eszközeinek refinanszírozására 9,37 millió euró értékben. A 2019. december 31-i lejáratú hitelszerződés aláírása és a források lehívása a közlemény szerint az OTP feltételei szerint történik, amely az ilyenkor szokásos kockázatokat hordozhatja magában.

E-Star eredményvárakozások (millió euró)
2011201120122012
korábbifelülvizsgáltkorábbifelülvizsgált
Árbevétel-71,6-97,5
EBITDA13,2720,512,3
Forrás: E-Star, Napi Gazdaság-gyűjtés

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!