Hatalmas mértékű vételi pozíciózárások történtek az elmúlt héten az amerikai részvénypiacon, erről tanúskodik az aktív alapkezelők amerikai szövetségének (NAAIM) friss adatai. A szervezet szerint tagjaik körében az S&P 500-as index irányában 50,87 százalékosra csökkent a portfóliók átlagos vételi kitettsége az egy héttel korábbi 81,62 százalékról.

Ilyen, 30 százalék feletti csökkenést viszonylag ritkán látni a felmérés lassan évtizedes múltra visszatekintő történetében. Ehhez fogható mértékű leépülést utoljára február első hetében lehetett látni, akkor a feltörekvő piacokon végigsöprő eladási hullám és a Fed taperingjének megkezdése késztette eladásokra a befektetőket. A jelenlegi rossz hangulatért a szakértők elsősorban a geopolitikai feszültségeket, a portugál Banco Espirito Santo csődjét és a Fed vártnál korábbi kamatcsökkentésének beárazását okolják.

Hasonló mértékű eladási hullámra február előtt tavaly augusztus harmadik hetében volt példa, akkor a taperingre való felkészülés mellett az esetleges szíriai katonai beavatkozás az Egyesült Államok részéről volt ok az eladásra.

A kitárazás meglátszott az S&P 500-as index teljesítményén is, a mutató múlt péntekig 10 kereskedési nap leforgása alatt 1991 pontról 1904 pontig esett. A piac ezzel az eséssel jelentősen ledolgozott túlvett állapotából, azonban az esés intenzitása még nem lépte át azt a határt, amely miatt az emelkedő trend végleges megfordulását kellene gyanítani. Az S&P 500-as index hosszabb távú, 30 napos RSI mutatója a csökkenés során eddig mélypontját 43,9-es értéknél érte el. A technikai elemzés elmélete szerint egy bikapiacból medvepiacba történő átforduláshoz először egy olyan eladási hullámnak kell érkeznie, amely a vezető mutatókban úgynevezett "mega" túladottsági helyzetet idéz elő.

Az elmúlt másfél évtizedben, a bikapiaci korrekciók során az RSI mutató 30 napos értéke nem csökkent 35-36-os érték alá, míg az ennél kisebb értékek akár hosszú ideig tartó medvepiacot is előre jelezhettek.

S&P 500-as index és 30 napos RSI-je
Kép: www.markers.hu

Az óvatosabb befektetők számára ugyanakkor hangulati szempontból már korábban intő jel lehetett, hogy az Investors Intelligence felmérésében egy héttel korábban az úgynevezett bull/bear hányados 4 fölé emelkedett. Ez ennyit tesz, hogy a közel 200 független tőkepiaci tanácsadó körében, akiket a felmérés vizsgál, négyszer annyian javasolták ügyfeleiknek a részvények vásárlását, mint amennyien az eladást tartották helyes döntésnek. A felmérés túlzott optimizmusról tanúskodó eredményei rendszerint lokális piaci csúcsok közelében szoktak kialakulni.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!