Hatalmas mértékű vételi pozíciózárások történtek az elmúlt héten az amerikai részvénypiacon, erről tanúskodik az aktív alapkezelők amerikai szövetségének (NAAIM) friss adatai. A szervezet szerint tagjaik körében az S&P 500-as index irányában 50,87 százalékosra csökkent a portfóliók átlagos vételi kitettsége az egy héttel korábbi 81,62 százalékról.
Ilyen, 30 százalék feletti csökkenést viszonylag ritkán látni a felmérés lassan évtizedes múltra visszatekintő történetében. Ehhez fogható mértékű leépülést utoljára február első hetében lehetett látni, akkor a feltörekvő piacokon végigsöprő eladási hullám és a Fed taperingjének megkezdése késztette eladásokra a befektetőket. A jelenlegi rossz hangulatért a szakértők elsősorban a geopolitikai feszültségeket, a portugál Banco Espirito Santo csődjét és a Fed vártnál korábbi kamatcsökkentésének beárazását okolják.
Hasonló mértékű eladási hullámra február előtt tavaly augusztus harmadik hetében volt példa, akkor a taperingre való felkészülés mellett az esetleges szíriai katonai beavatkozás az Egyesült Államok részéről volt ok az eladásra.
A kitárazás meglátszott az S&P 500-as index teljesítményén is, a mutató múlt péntekig 10 kereskedési nap leforgása alatt 1991 pontról 1904 pontig esett. A piac ezzel az eséssel jelentősen ledolgozott túlvett állapotából, azonban az esés intenzitása még nem lépte át azt a határt, amely miatt az emelkedő trend végleges megfordulását kellene gyanítani. Az S&P 500-as index hosszabb távú, 30 napos RSI mutatója a csökkenés során eddig mélypontját 43,9-es értéknél érte el. A technikai elemzés elmélete szerint egy bikapiacból medvepiacba történő átforduláshoz először egy olyan eladási hullámnak kell érkeznie, amely a vezető mutatókban úgynevezett "mega" túladottsági helyzetet idéz elő.
Az elmúlt másfél évtizedben, a bikapiaci korrekciók során az RSI mutató 30 napos értéke nem csökkent 35-36-os érték alá, míg az ennél kisebb értékek akár hosszú ideig tartó medvepiacot is előre jelezhettek.
Az óvatosabb befektetők számára ugyanakkor hangulati szempontból már korábban intő jel lehetett, hogy az Investors Intelligence felmérésében egy héttel korábban az úgynevezett bull/bear hányados 4 fölé emelkedett. Ez ennyit tesz, hogy a közel 200 független tőkepiaci tanácsadó körében, akiket a felmérés vizsgál, négyszer annyian javasolták ügyfeleiknek a részvények vásárlását, mint amennyien az eladást tartották helyes döntésnek. A felmérés túlzott optimizmusról tanúskodó eredményei rendszerint lokális piaci csúcsok közelében szoktak kialakulni.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!