A hazai kockázatitőke befektetések nagyobb részében szerepet vállaló STRT Holding hétfői sajtótájékoztatóján elhangzottak szerint a piac 2010 óta nem volt olyan rossz bőrben mint most: kevés a befektető, nincs igazán a startup ökoszisztéma mögött stratégia, a befektetésre érdemes cégek pedig kifejezetten alulértékeltek. Egyszóval a piaci környezet messze nem erős, de az STRT Holding mégis mérföldkövet lépett, az elmúlt tíz év alatt túllépett a századik befektetésén. 

Balogh Petya vezérigazgató itt mutatta be a tőzsdén jegyzett STRT Holding tavalyi eredményeit is. A társaság tavaly 32 új vállalatba fektetett be, amellyel az aktív befektetéseinek száma elérte a 82-t, a kezelt vagyon pedig a 3,4 milliárd forintot. Ezzel darabszám alapján piacvezetők, a hazai kockázatitőke befektetések piacán a részesedésük 55 százalék. 

Kapcsolódó

A fenti 3,4 milliárd forintból 3,1 milliárd volt a startup befektetések 2024 végi értéke, a portfólió (amely befektetett tőkét, tagi kölcsönt és tőkévé konvertálható hiteleket tartalmaz) egy év alatt 55 százalékkal nőtt. Csak tavaly 908 millió forint forrást helyezett ki a portfólióban lévő cégek felé forrásként az STRT.

Jön föl az orvosi technológia

„A piacok általános kiszáradása miatt jó értéken tudtunk 2024-ben beszállni ígéretes startupokba. Az év egyik legígéretesebb területe a MedTech szegmens volt, melyben további potenciált látunk” – mondta Langmár Péter, a STRT Holding befektetési igazgatója. 

A társaság számos külföldi (francia, amerikai, angol, észt, német, ír) bejegyzésű, ám részben hazai kötődésű társaságba fektetett az elmúlt évben. A cél iparágak közt hangsúlyosan jelent meg a MedTech/HealthTech terület, magában foglalva minden orvosi-tudományos befektetést. Ezen a területen 2024-ben 9 új cégbe fektetett az STRT.

A portfólióban lévő cégek 20 százaléka mára nem hazai bejegyzésű.

Kép: Economx

Több mint 24 százalékos megtérülés

A holding a 2023-ban már meglévő befektetésein, valamint a 2024-ben eszközölt tőkekihelyezésein (a befektetett tőkét nem számítva) közel 500 millió forint pénzügyileg nem realizált hozamot ért el, ami a 2024. évi nyitó befektetési állományának a 24,23 százaléka.

Mivel a magyar számviteli szabályok nem teszik lehetővé a társaság befektetési tevékenysége által létrehozott tulajdonosi érték – a nem realizált átértékelési nyereség – szerepeltetését az eredménykimutatásban, így az idei éves jelentésben csak az oktatási terület által realizált árbevételt mutatható ki a konszolidált működési eredményben, mint eredményt képző működési tétel. Ennek konszolidált értéke tavaly 323 millió forintra nőtt. Az oktatási tevékenység eredményében a STRT által tavaly ősszel felvásárolt Kürt Akadémia oktatási üzletágának árbevétel és költség számai egyelőre csak korlátozottan szerepelnek. 

Jelentősen felértékelődtek a portfólióban lévő cégek

Közben elkészítették az előző évek beszámolóinak IFRS szerinti kimutatásait is. Erre azért volt szükség, mert a nemzetközi sztenderdek lehetővé teszik a társaság befektetéseinek átértékeléséből eredő nem realizált eredmény bemutatását is. E szerint a befektetési portfólió fel és leértékelődésének eredője 2024-ben 535,5 millió forintot tett ki, szemben a 2023-as 181,5 millió forinttal. Az áttérése az IFRS-re azért is fontos, mert a cég megcélozta a belépést a BÉT standard kategóriába (a részvényeket most az Xtenden jegyzik).

A cégcsoport konszolidált tavalyi EBITDA-ja 296 millió forint volt, szemben a 2023 végi 23 millió forint veszteséggel. Az adózott nyereség 225 millió forint lett, a 2023-as 96 millió forint veszteség után.

A stratégia változatlan: továbbra is magasan tartják a befektetések számát, korai stádiumban szállnak be, teszik ezt az elsők közt, lehetőleg társbefektetőkkel együtt. Egy startupba egy körben jellemzően alacsony összeggel, maximum 40 millió forinttal szállnak be. 

A túlélésről szól 2025

Balogh Petya évértékelése egyébként nem túl rózsás. Mint fogalmazott, a 2024-es év mind hazai, mind globális szinten még a 2023-as évhez képest is jelentős visszaeséssel zárult a kockázati tőkepiacon, ugyanis kevesebb a kockázati tőkebefektetés és kevesebb cégfelvásárlás történt. Így a teljes szektor lélegzetvisszafojtva várja az újabb tavaszt, igyekszik túlélni.

„Ez minket, mint befektetőt is érint, hiszen befektetéseink nehezebben és lassabban tudnak új tőkéhez jutni, elcsúsznak időben a következő körös befektetések. Emiatt a portfóliónk kimutatható felértékelődése is lassul, hiszen hiába teljesít jól egy-egy cégünk, ha nincs új befektetési tranzakció, akkor az esetek nagyobb részében a portfólió értéke nem tud változni. Sőt, az elmaradó finanszírozási körök a tartósan veszteséges, de gyorsan növekvő startupok számára végzetesek is lehetnek” – fogalmazott a vezérigazgató.

Zártkörű tőkeemelés jön 

Az STRT igazgatósága döntött egy zártkörű tőkeemelés végrehajtásához szükséges előkészületek megkezdéséről. A tervezett tőkeemelésre új, egyenként 100 forint névértékű, a korábban kibocsátott törzsrészvényekkel egyező jogokat biztosító, részvények zártkörű forgalomba hozatalával kerülne sor.

Az STRT-részvények árfolyama idén 5 százalékkal nőtt, az elmúlt egy évben viszont 21 százalékkal csökkent. 

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!