A közép- és kelet európai (CEE) befektetési volumen 2024 első három negyedévében elérte az 5 milliárd eurót, ami éves szinten 24 százalékos növekedést jelent. Ez összhangban áll az európai és globális piacok fellendülésével a 2023 utáni lassulást követően.
Az év végi volumenek elérhetik a 7–7,5 milliárd eurót, ami még így is körülbelül 30 százalékkal marad el a 10 éves átlagtól – derül ki a Colliers legfrissebb Q1-Q3 CEE Investment Scene című regionális jelentéséből.
Donald Trump 2024-es választási győzelmével aggályok merültek fel Európában, elemzők arra számítanak, hogy visszatérhet a 2016–2020 közötti politikájához. Ez negatív hatással lehet Nyugat-Európára, különösen Németországra, amely a CEE-6 legnagyobb exportpartnere volt. Tőkekiáramlásra és az eurózóna iránti megnövekedett kockázati várakozásra számíthatunk, ami bizonytalanságot jelenthet a CEE gazdaságaira és a helyi eszközök kockázati tényezőire nézve is. Trump geopolitikai irányvonalának egyértelművé válása 2025 elején kulcsfontosságú lesz
– mondta Silviu Pop, a Colliers CEE és Románia kutatási igazgatója.
A CEE régióban az elmúlt 18 hónapban kisebb mértékű árkorrekció történt, mint Nyugat-Európában, ami lassabb helyreállást von maga után. További korrekcióra lehet számítani 2025-ben, ahogy az üzleti aktivitás fellendül, bár a helyreállás mértéke országonként eltérő lehet a CEE-6-ban.
A 2024 első három negyedévére vonatkozó befektetési volumenek a 2023-as leggyengébb eredmények után helyreálltak, és várhatóan 2025-ben ismét meghaladják a 10 milliárd eurót. A régióban az átlagos befektetési volumen 24 százalékkal nőtt ugyan a 2023-as bázishoz viszonyítva, de 37 százalékkal csökkent a 2022 első három negyedévéhez képest.
Lengyelország közel 55 százalékos részesedéssel kiemelkedett a régió befektetési piacán, amit a második és a harmadik negyedévben tapasztalható helyi aktivitás jelentős növekedése segített elő. Bár néhány piacon jelentős éves növekedést regisztráltak, az eredmények nagy szórást mutattak.
Szlovákiában például 63 százalékos csökkenést, míg Romániában viszont 190 százalékos növekedést. A piac még mindig nem állt teljesen talpra, a tranzakciók többsége off-market alapon történik. A jelentősebb helyreállás 2025-ben várható, ami azonban nagyban függ a gazdasági, inflációs és a kamatkörnyezet alakulásától.
Befektetési volumenek szektorok szerint
Az irodai tranzakciók továbbra is csökkenő tendenciát mutatnak globálisan és a CEE régióban egyaránt. 2024 első három negyedévében az ipari-logisztikai (I&L) és az irodai szegmens egyaránt 29 százalékkal képviseltette magát a teljes befektetési volumen tekintetében, míg a kiskereskedelmi tranzakciók 26 százalékos részesedéssel követték a fenti szektorokat.
2024 harmadik negyedévében a legnagyobb tranzakciók mind az ipari szektorban zajlottak le, és meghaladták a 100 millió eurós értéket. A két legnagyobb tranzakció Lengyelországban regisztrálták (egy ipari park és egy ipari portfólió részének értékesítése kapcsán), míg a harmadik legnagyobb tranzakció Romániában zajlott (két ipari portfólió értékesítésével).
A CEE-6 országok tőkemozgása volt továbbra is a legaktívabbnak mondható 2024 első három negyedévében, bár részesedésük 50 százalék alá csökkent a teljes régiós volumenben. A cseh tőke 30 százalékkal a legmagasabb részesedést érte el. Az európai tőke a második legaktívabb volt, amelyből különösen az Egyesült Királyságot lehet kiemelni a maga 13 százalékos részesedésével.
2025-re óvatos optimizmus figyelhető meg, mivel az árak stabilizálódni látszanak, és az Európai Központi Bank várható kamatcsökkentései ösztönözhetik a piaci aktivitást. Azonban a tranzakciós volumenek szélesebb körű helyreállása várhatóan csak 2025 harmadik vagy negyedik negyedévére várhatóak.
A régió gazdasági növekedése (tekintettel Németország jelenlegi recessziójára), az árak stabilizálódása és az intézményi tőke visszatérése inkább a 2026-os évre jelez előre kedvezőbb piaci feltételeket. A jelenlegi tranzakciók az értéknövelt és opportunista stratégiákra összpontosítanak, különösen az újraárazott szektorokban, bár jelentős árazási különbségek maradnak, különösen a logisztikai szegmensben.