Ahogy arra az elemzők számítottak, az amerikai jegybank a szerdán záruló kétnapos ülésén nem változtatott a monetáris kondíciókon és a 4,25-4,5 százalékos sávban hagyta az alapkamatot. 

Az elnök sajtótájékoztatója 19.30-kor kezdődik.

Kapcsolódó

A Fed közleménye szerint a legújabb mutatók azt jelzik, hogy a gazdasági tevékenység továbbra is szilárd ütemben bővül. A munkanélküliségi ráta az elmúlt hónapokban alacsony szinten stabilizálódott, és a munkaerő-piaci feltételek továbbra is szilárdak. Az infláció továbbra is kissé emelkedett.

Új elemeket is tartalmaz a közlemény a korábbiakhoz képest. A nyilatkozat kiegészült azzal, hogy „a gazdasági kilátások körüli bizonytalanság növekedett”, és törölték azt a szövegrészt, amely szerint a foglalkoztatási és inflációs célok elérésének kockázatai „nagyjából egyensúlyban vannak”.

Fontos bejelentés, hogy áprilistól kezdődően a Fed lassítani fogja értékpapír-állományának csökkenési ütemét azáltal, hogy a kincstári értékpapírok havi visszaváltási felső határát 25 milliárd dollárról 5 milliárd dollárra csökkenti. Ez, hogy havonta csak maximum 5 milliárd dollárnyi állampapírt adnak el és kerül a piacra, jó hír, mert csökkenti a kötvénykínálatot és lefelé szoríthatja az állampapír hozamokat.

A Fed-mérleg jelenlegi mérete körülbelül 6,76 ezermilliárd dollár, ami a 2022. áprilisi, 9000 milliárdos csúcsértékhez képest csökkent, de még mindig jóval meghaladja a Covid előtti, nagyjából 4,2 ezermilliárd dolláros szintet.

Megérkezett a jegybankárok friss előrejelzése a fontosabb makrogazdasági mutatókról:

  • A Federal Reserve várakozása az alapkamat 2025. év végi értékére 3,88 százalék. Ez 50 bázispontos kamatcsökkentésre utal. 
  • A munkanélküliségi rátára vonatkozó előrejelzés enyhén felfelé, 4,4 százalékra emelkedett az idei évre a decemberi 4,3-ról.  
  • A GDP növekedési prognózist durván visszavágták. Decemberben még 2,1 százalékot vártak, most már csak 1,7-et. Ennek láttán a kötvényhozamok lefordultak. Lefelé módosították a 2026-os és a 2027-es növekedési prognózisokat is.
  • A PCE-inflációs mutató 2,7 százalék lehet idén, decemberben csupán 2,5-öt vártak.

A közlemény és a frissített prognózis megjelenése óta a tőzsdeindexek emelkedni kezdtek, a dollár pedig gyengül, vélhetően az év végére előrejelzett kamatpályának örülnek a befektetők. A Bloomberg most azon spekulál, hogy a Fed által visszavágott GDP-növekedési prognózis milyen reakciót vált ki a kormányzat részéről.

Elkezdődött Powell tájékoztatója

Elkezdődött Jerome Powell elnök tájékoztatója, egyelőre a közlemény szóbeli ismertetésével. Powell szerint a bérek az inflációnál gyorsabban és „fenntarthatóbb ütemben” nőnek. Megismételte, hogy a munkaerőpiac nem az inflációs nyomás fő forrása. Megjegyezte, hogy az inflációs várakozások egyes mérőszámai felfelé mozdultak el, de a következő egy éven túl a hosszabb távú várakozások „legtöbb” mérőszáma továbbra is összhangban van a Fed 2 százalékos céljával.

Powell leszögezte, hogy a kereskedelem, a bevándorlás, a költségvetési politika és a szabályozás terén bekövetkező politikai változások hatással lesznek a gazdaságra. Nem nyilatkozott arról, hogy ez hogyan fog történni, de világossá tette, hogy szorosan figyelik a fejleményeket.

A vámok csak átmeneti hatást gyakorolnak az inflációra

Nagyon patikamérlegen adagolja az elnök minden kijelentését. Nem azt mondja, hogy a vámok fokozzák majd az inflációs kockázatokat, hanem úgy fogalmaz, hogy a kutatások a vámokat említik lehetséges kiváltó okként. Hozzátette, a Fed túl teheti magát olyan egyszeri sokkokon, mint a vámok kivetése, feltéve ha a hosszú távú inflációs várakozások horgonyzottak maradnak. Azt azonban elismerte, hogy az infláció csökkentése tovább tarthat a vámok inflációs hatása miatt. Powell szerint az alapeset továbbra is az, hogy Trump vámjainak hatása „átmeneti” lesz.

Így néz ki az amerikai munkaerőpiac: kevés az elbocsátás, kevés a felvétel. A Fed azonban figyeli a folyamatokat, mert ha az elbocsátások számottevően növekednének, az az alacsony felvételi arány miatt „meglehetősen gyorsan” nagyobb munkanélküliséghez vezetne.

Kérdésre válaszolva Powell elmondta, a recesszió kockázata valamivel nőtt, de továbbra is alacsony. A részvényindexek közben napi csúcsra emelkedtek. Ez arra utalhat, hogy a piac úgy értelmezi a Fed kommunikációt, hogy a központi bank nem tartja komolynak a stagflációs kockázatokat.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!