A tőzsde gyorsan és határozottan látszik véleményt nyilvánítani arról a brutális vámháborúról, amelyet Donald Trump indított meg a világ ellen az általa az amerikai gazdaság „Felszabadításának Napja”-ként emlegetett akciójával. Az árfolyamok hevesen zuhannak a világ összes tőzsdéjén, de a leghevesebb lefelé mozgásokat az elmúlt években kivételesen teljesítő amerikai részvényeknél látni az elmúlt napokban.

Trump stratégiája egyelőre világosnak látszik, a gazdaságot és az embereket kellemetlenül érintő lépéseket kormányzásának már a legelején igyekszik meghozni. Gazdasági tanácsadói úgy vélik, a rövid távú sokk, amelyet ezek okoznak hamar kiheverhető lesz az amerikai gazdaság számára és ezután már egy újra kalibrált gazdasági rendszerben indulhat meg ismét növekedési pályán.

Jól mutatja-ezt az elnök üzenete, amellyel a fejleményeket kommentálta. E szerint „a műveletnek vége. A páciens túlélte, és gyógyul. A prognózis szerint a páciens sokkal erősebb, nagyobb, jobb és rugalmasabb lesz, mint valaha”.

Az eddigi áresés a tőzsdén tehát nem zavarja egyelőre az elnököt, annak ellenére, hogy csak csütörtökön elemzői számítások szerint mintegy 2,7 ezermilliárd dollárral csökkent az amerikai részvények piaci értéke, ami az amerikai  GDP mintegy 10 százalékának megfelelő összeget jelent. Ennek pedig – mivel az amerikai megtakarítások egy jelentős része részvényalapú befektetési konstrukciókhoz kötött – már olyan erős vagyonhatása lehet, ami önmagában is komolyan negatívan hathat vissza az amerikai háztartások fogyasztására.

Hiába azonban a nagy derűlátás, az S&P 500-as részvényindex most olyan technikai zónába ért, ahol elvileg hosszabb távon eldőlhet sorsa. Nevezetesen az, hogy az elmúlt napok zuhanása csak egy természetes korrekció-e a két és fél éve tartó bikapiacon, vagy pedig igazi csökkenő trendbe kerül-e a tőzsde és valódi medvepiac következik. Egy lefelé tartó trendet pedig igen nehéz megjósolni, meddig tart. Míg a 2022 januárjában elindult medvepiac 24 százalékos veszteséget hozott az S&P 500-as indexben, addig a 2008-2009-es során elszenvedett veszteségek elérték a 60 százalékot is.

Fontos szinten az S&P 500
Fontos szinten az S&P 500
Kép: Economx

Az index a csúcs és mélypont analízis szempontjából nagyjából most érkezett el arra szintre, ahol eldőlhet sorsa. A tavaly szeptemberben beállított 5408 pontos mélypont ugyanis az utolsó olyan szint volt, ahonnan az index úgy tudott elrugaszkodni, hogy 10 százalékot meghaladó emelkedést követően új csúcsra jutott. Ha ez elesne, azaz az index 5 százalékot meghaladó értékben alatta zárna, akkor végleg megtörne az emelkedő csúcsok és mélypontok sorozata az indexben és innentől középtávon alacsonyabb csúcsok és mélypontok kialakulására kellene számítani a grafikonon. Amíg ez azonban nem történik meg, addig a technikai elemzés hüvelykujjszabálya szerint lehet abban reménykedni, hogy a mostani esés csak egy masszív korrekció a 2022 októbere óta tartó bikapiacon és az árfolyamok előbb utóbb inkább ismét felfelé fognak elindulni.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!