A befektetők teljesen hurráoptimistává váltak december végére és január elejére nemzetközi tőkepiacokon Federal Reserve elnökének múlt havi bejelentését ugyanis úgy értékelték, hogy véget ért a kamatemelése korszaka és hamarosan a kamatcsökkentések lehetnek napirenden miután sikerült végre megfékezni az inflációt.
Az Egyesült Államokban a határidős piaci jegyzések korábban már összesen száznegyven bázispontos kamatcsökkentést irányoztak elő idénre, ez közel duplája annak mint amit a fed saját előrejelzésében lehetségesnek tartott. De nemcsak Egyesült Államokban hanem Európában is a kamat csökkentések várható ideje és mértéke lett a befektetők központi témája.
Olyannyira, hogy például Daniel Morris ABNP Paribas Asset Menedzsment vezető tőkepiaci stratégiája szerint az EKB már idén tavasszal az amerikai és más nagy jegybankokat megelőzve elkezdheti a kamatok mérséklését.
A nagy jókedvre reagálva az elmúlt héten szinte minden napra jutott egy olyan jegybanki nyilatkozat, amely próbálta kifogni a szelet az erős kamatcsökkentési várakozások vitorlájából. Múlt hét pénteken például Laurie Logan, a Dallas-i Fed Elnöke úgy nyilatkozott, hogy a Fed korábbi kamatemeléseinek hatásai nagyrészt már mögöttünk vannak. Ez azt jelenti, hogy a 10 éves kincstárjegy hozamának csökkenése - az október közepi 5 százalék körüli szintről a mostani 4 százalék körüli szintre - megteremtheti az alapot a kereslet élénküléséhez, ami meghiúsíthatja az infláció terén elért eredményeket.
Azaz szerinte nem lehet az árstabilitás fennmaradására számítani, ha nem maradnak kellően restriktív a monetáris feltételek. Sőt, nem zárta ki annak lehetőségét sem, hogy a Fed idén újra kamatemelésbe kezd. Logan hangnemnek szigorodása már csak azért is figyelemre méltó mert tavaly októberben az elsők között volt, aki utalt arra, hogy a Fed abbahagyhatja a kamatok emelését, mivel helyette a kötvényhozamok emelkedése elvégzi ugyanazt a munkát.
És miközben kollégái még az EKB idei kamatcsökkentési lamentáltak, addig szerdán Luis de Guindos, az Európai Központi Bank alelnöke szerdán egy spanyol rendezvényen elkezdte lefújni a partit. Kijelentette, szerinte az euróövezet az elmúlt negyedévben recesszióba kerülhetett, és a kilátások továbbra is gyengék, s hozzátette, hogy az infláció közelmúltbeli gyors lassulása most valószínűleg szünetet tart.
Mint mondta arra számít, hogy az eurózóna inflációja hasonló utat fog követni, mint Spanyolországban. Ott 2023 júniusában 2 százalék alá csökkent, majd a tavalyi év utolsó négy hónapjában 3 százalék fölé emelkedett, mivel a kormány fokozatosan megszüntette az energiatámogatásokat.
-A pozitív energiabázishatások be fognak lépni, és az energiával kapcsolatos kompenzációs intézkedések lejárnak, ami az infláció átmeneti élénküléséhez vezet – tette hozzá.
Bár közvetlenül ezt nem mondta ki, a jegybankárnak az infláció élénkülésére vonatkozó megjegyzései csökkentik annak valószínűségét, hogy az EKB az első negyedévben kamatcsökkentést hajt végre – mondta Carsten Brzeski, a holland ING bank közgazdásza az FT-nek nyilatkozva.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!