Két hónap múlva indul a Magyar Nemzeti Bank (MNB) vállalati kötvényvásárlási programja, a jegybank a részletes feltételeket most tette közzé. A program paramétereket a bankszektor szereplőivel egyeztetve alakították ki, és nagymértékben támaszkodtak az Európai Központi Bank vállalatikötvény-vásárlási programjának feltételeire és gyakorlatára is.

Az MNB nem titkolja, a kötvényprogram egy jövőbeni válságra való felkészülésnek is a részét képezni. A vállalatikötvény-piac ugyanis a banki hitelcsatorna egy válság során történő befagyása esetén a piac önálló talpraállásának elősegítése mellett a jegybank számára is nagyobb mozgásteret biztosít a vállalatok forrásbevonásának elősegítésére.

300 milliárdos keret

A Növekedési Kötvényprogram (NKP) keretében a jegybank 300 milliárd forint keretösszeg erejéig vásárol hazai székhelyű, nem-pénzügyi vállalatok által kibocsátott, jó minősítéssel rendelkező kötvényeket. Az MNB legalább B+ minősítéssel rendelkező, 3 - 10 éves eredeti futamidejű zártkörűen vagy nyilvánosan forgalomba hozott kötvényeket vásárolhat. A hitelminősítést minden egyes kötvényvásárlásnál az MNB végezteti el, és a besorolást évente ellenőrizteti majd. Az elsődleges és másodlagos piaci vásárlások eredményeként egy kibocsátott kötvénysorozat összesen legfeljebb 70 százalékát birtokolhatja a jegybank, az egy vállalatcsoporttal szembeni kitettsége pedig nem haladhatja meg a 20 milliárd forintot.

Az MNB az NKP keretében a vállalati kötvényeken kívül vállalatokkal szemben fennálló hitelkövetelések értékpapírosításával létrejött értékpapírokat is vásárolhat. A vállalati hitelek értékpapírosítása, és a piacra lehetőséget nyújt a banki hitelportfóliók leválasztására és más bankoknak, illetve befektetőknek való átadására, ami akár normál gazdasági körülmények között, akár válságot követően hasznos eszköznek bizonyulhat és hosszabb távon a vállalatok finanszírozási feltételeinek további javulását eredményezheti.

Be kell vezetni a tőzsdére

A terméktájékoztató kitér arra is, hogy bár a kibocsátóknak nem muszáj a részvényeikkel a tőzsdén jelen lenni, a kötvényeiket a piaci likviditás és transzparencia növelése érdekében a forgalomba hozatalt követően 180 napon belül be kell vezetniük a Budapesti Értéktőzsde valamely kereskedési helyszínére. Emellett árjegyzést is vállalni kell a papírokra a futamidő végéig, vagyis biztosítani kell, hogy a befektetők bármikor kiszállhassanak. A vállalatoknak az MNB egy, a kötvénykibocsátás folyamatát áttekintő útmutató közzétételével kíván segítséget nyújtani. Ez eligazítja a cégeket egy olyan kötvénykibocsátás megvalósításában, amely megfelel az NKP feltételeinek.

A kötvények lehetnek fix, és változó kamatozásúak is, és úgynevezett zérókupon papírok is, amelyeket a névértékük alatti árfolyamon bocsátanak ki, és a lejáratkor fizeti ki rájuk a névértéket a kibocsátó. A részvényre átváltható kötvényeket kizárják a programból. A kibocsátáskor forgalomba hozott mennyiség minimum egymilliárd forint kell legyen, a névérték pedig legalább 100 ezer eurónak megfelelő forintösszeg, vagyis egyetlen darab kötvény ára is több tízmillió forint lesz. Ez egyúttal ki is zárja a befektetői körből a lakosságot.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!