A legtöbb elemzőház a részvénypiacok és főként az amerikai részvénypiacok emelkedésében bízik 2025-ben. Az elmúlt napokban már többen közétették a  céláraikat:

  • a Goldman Sachs például 6500 pontos S&P500-at vár 2025 év végére,
  •  a Deutsche Bank szerint egészen 7000 pontig felmegy az emelkedés.
  • Az MBH befektetési elemzése szerint 6465 pont lehet az egy éves célára a tőkepiaci világ talán lefontosabb benchmarkjának.

A Bloomberg elemzői konszenzusa alapján a nagy kapitalizációjú technológiai papírok (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft és Nvidia – együttesen nevezzük őket FANG-nak) 2025 és 2026-ban 24-22 százalékkal tudják majd növelni készpénztermelő képességüket. A maradék 497 papír (jelenleg 503 tagot számlál az S&P500 index), 21 és 16 százalékra lehet ugyanezen időtávon képes.

Kapcsolódó

Ez azt is jelentheti, hogy 2025 év végén az index várható P/E mutatója 25,76-ra csökkenne a ma ismert 28-ról, amely a jelenlegi S&P500 ár és az S&P Global által 2024 év végére várt EPS hányadosa, ami jelenleg 211 dollár.

Tovább szárnyalhatnak a tech részvények

Sok elemző arra számít, hogy a következő évtől lendületet kapnak a FANG-on kívüli vállalatok részvényei is. 2023 és 2024-ben a FANG eredménye 35 és 33 százalékkal növekedett, addig a többi papíré -4 és 3 százalékkal. Goldman Sachs elemzése szerint

  • 2025-ben 18  vs. 12 százalékra,
  • 2026-ban pedig 15 vs. 11 százalékra változhat ez az arány.

Ezenfelül komoly fundamentális növekedést várnak még az elmúlt évek kirobbanó formája után is a nagy kapitalizációjú technológiai vállalatoktól, amit jól mutat az aktuális árazási kép: a FANG előretekintő P/E mutatója 30, míg az S&P500 maradék tagjaié 19.

A közepes papíroknál is beindulhat a növekedés

2023 és 2024 között csökkenésnek indultak a vállalati tranzakciók: idén alig érte el az 500-at a számuk – bár még zárás előtt van kb. 100-150 tranzakció, így várhatóan jobb eredmény fog születni a nagyjából 580 tranzakcióval zárult 2023-as évnél.

Ezzel szemben a Goldman Sachs 2025-re körülbelül 750 tranzakciót vár.

Várhatóan a kis és közepes vállalatokra is pozitív hatással lehet ez a közeg. Jelenleg a közepes papírok értékeltsége jelentősen alatta van az S&P500 tagjaitól megszokhatott számoknak – a legnagyobb technológiai cégek közel 30-as előretekintő P/E-n forognak, addig a közepes vállalatok nagyjából 16-oson.

Egy újabb támaszt adhat a részvénypiacnak, hogy 2024-hez hasonlóan 2025-ben is jelentős mértékű lehet a vállalatok tőkeberuházása, vagy a sajátrészvény-visszavásárlások. E két tétel összege elérheti a 2200 milliárd dollárt, amely kiemelkedően magas 2024-es értékhez képest – írja a monitorblog.hu

A piac optimizmusa részint annak köszönhető, hogy a demokrata-adminisztrációval szemben a lazább szabályozás híve a januárban hivatalba lépő Donald Trump  és republikánus párt.

Az amerikai gazdaságon kívül más nem nagyon örülhet Donald Trumpnak

Donald Trump januárban visszatér a Fehér Házba, a republikánus párt bebiztosította többségét a szenátusban és a képviselőházban is, vagyis megvalósult a részben már korábban beárazott „vörös tarolás”. Az Amundi szakértői szerint a Trump-tradek már kifutottak, a következő éveket pedig az „időzítés” határozhatja meg.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!