Nagyon pesszimista a tőzsdék jövő évi kilátásait illetően a Bank of America elemzőcsapata. Úgy vélik, ezúttal véget ér a több mint egy évtizede tartó bikapiac és tartós medvepiac veheti kezdetét a részvények számára. A különböző eszközosztályok jövő évi kilátásairól készült összefoglalójuk szerint az amerikai gazdaságban a 60-as évek végi, 70-es évek elejihez hasonló folyamatok érvényesülnek, ami akkor stagflációt hozott, azaz gazdasági pangást, amely a szokásosnál magasabb inflációval párosult.
Újabb sokkra kell felkészülni
Kapcsolódó
A piacokat szerintük tavaly és idén is sokkok érték és ez jövőre sem lesz másképp. A 2020-as év a világjárvány miatt növekedési sokkot hozott, az idei pedig inflációs sokkot. 2022 viszont már a kamatsokkok éve lesz, nem csak azért, mert a jegybankok fognak agresszívan reagálni a pénzromlás gyorsulására, de azért is, mert a piac is a magasabb kamatok irányába fog elmenni.
Erre ráerősít majd a kvantitatív lazítási programok kivezetése, valamint az, hogy a cégek eredményességének növekedési üteme megszakad, s ismét fenyegetni fog a hozamgörbe inverzzé válása. Ez azt jelenti, hogy a rövidebb lejáratú hozamok a jegybanki szigorítások beárazása miatt jobban fognak emelkedni, mint a hosszabb távúak, ami az esetek többségében recessziót jelez előre.
Tartós fordulat nem csak a gazdaságban
A bank szakértőinek alapforgatókönyve szerint 2020-ban a kamatok és az infláció elérte tartósan mélypontját világszerte, s mostantól a magasabb infláció és a magasabb kamatok korszaka fog beköszönteni. Ilyen komoly fordulópontot egyébként a második világháború óta eddig kettőt élt meg az amerikai gazdaság, egyet 1966-ban, a másikat 1980-ban.
Közös volt ezekben a fordulópontokban, hogy azok szélesebb társadalmi, szociális és politikai szempontból is vízválasztónak bizonyultak, az egészségügy, a globalizáció, az állami beavatkozás szerepének nagysága és sok más terület vonatkozásában is. Úgy látják, ez a fordulat már amúgy is érett, s a Covid-19-es járvány és az azzal kapcsolatos intézkedések csak gyorsították a változást.
Míg a részvénypiacon és a hitelpiacokon a tartós bikapiac vége várható, addig a volatilitásban és az árupiaci termékekben az még csak most indul. Felhívják a figyelmet, hogy idén először egy megfelelően diverzifikált, negyedrészt árupiaci termékekből, készpénzből, részvényekből és kötvényekből álló portfólióval idén 15,4 százalékos hozamot lehetett elérni. Ez azt mutatja, hogy ismét olyan korszaka következik, amikor a befektetések megfelelő diverzifikációja kifizetődővé válik.
Elapad a tápláló pénzforrás
A Bank of America felmérései szerint a befektetői közösség jelenleg úgy pozicionálta portfólióit, amely alapján a többség a részvények drágulására, a kötvények stagnálására és egy összetett kézzel ülő Federal Reserve-re számít. Ugyanakkor a befektetők nem tűnnek jelenleg annyira extrém módon optimistának, hogy az azonnali eladási jelzést küldjön.
Azonban nagyon fontos figyelembe venni, hogy jelentős változás várható 2022-ben. 2020-ban ugyanis a világ 5 legnagyobb jegybankja még 8,5 billió dollárnyi extra likviditást pumpált a globális pénzügyi rendszerbe, idén csak 2,1 billiót. Ez az összeg 2022-ben a befektetési bank számításai szerint 100 milliárd dollárra csökken. Eközben a cégek nyereségességének növekedési üteme az idén nyári 40 százalékról jövő év első felére 10 százalékra lassul.
Tájékoztatás
A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Gazdasági hírek azonnal, egy érintéssel
Töltse le az Economx app-ot, hogy mindig időben értesülhessen a gazdasági és pénzügyi világ eseményeiről!
Kérjen értesítést a legfontosabb hírekről!
Legolvasottabb
![Itt az újabb figyelmeztetés: legyen otthon elegendő készpénztartalék!](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202412/orig/image1735228744.jpg/240/?v=2024012201)
Itt az újabb figyelmeztetés: legyen otthon elegendő készpénztartalék!
![Horrorisztikus áremeléssel köszönt be az új év, átok ül az autósokon](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202404/orig/image1714137793.jpg/240/?v=2024012201)
Horrorisztikus áremeléssel köszönt be az új év, átok ül az autósokon
![100 milliós nyeremény vár bennünket az év végén](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202412/orig/image1735283409.jpg/240/?v=2024012201)
100 milliós nyeremény vár bennünket az év végén
![Észak-koreai katona először került hadifogságba, nem élte túl](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202410/orig/image1730202297.jpg/240/?v=2024012201)
Észak-koreai katona először került hadifogságba, nem élte túl
![Lehet, hogy itt vannak? Azonosítatlan légi célpontot észleltek a Duna-delta térségében](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202412/orig/image1735312831.jpg/240/?v=2024012201)
Lehet, hogy itt vannak? Azonosítatlan légi célpontot észleltek a Duna-delta térségében
![Összeomlott a ChatGPT](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202406/orig/image1719133362.jpg/240/?v=2024012201)
Összeomlott a ChatGPT
![DÁP és Ügyfélkapu+, siessen, mindjárt lejárnak a határidők](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202410/orig/image1730109865.jpg/240/?v=2024012201)
DÁP és Ügyfélkapu+, siessen, mindjárt lejárnak a határidők
![Hadiállapotra készítik fel a magyar minisztériumot](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202412/orig/image1734777930.jpg/240/?v=2024012201)
Hadiállapotra készítik fel a magyar minisztériumot
![Élethalál-harc a lakóparkokban: fegyveres őrség, helikopterek, erőszak és rettegés](https://www.economx.hu/fototar/fototar/202412/orig/image1735205940.jpg/240/?v=2024012201)
Élethalál-harc a lakóparkokban: fegyveres őrség, helikopterek, erőszak és rettegés
![](https://kep.index.hu/1/0/5986/59869/598690/59869007_4427235_8af6209ebbcf61e9e76c609e1571a31f_wm.jpg)