Az utóbbi hét során megfigyelhettük, hogy repült az infláció, és a drágulás szintje nem valami előkelő helyen állt meg. Ez a kimagasló fogyasztóiár-index pedig rányomta bélyegét a magyar makrogazdaságra az elmúlt napokban is. Hogyan alakult a hazai gazdaság helyzete, és mik zajlottak nemzetközi síkon; továbbá mi minden várható? Röviden: sok mindenről lerántják a leplet Magyarországon.

Repesztett a forint, de végül nem jó irányba

A múlt hét első napján, hétfő reggel vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben a nemzetközi devizakereskedelemben. Az eurót aznap reggel hét órakor 402,08 forinton jegyezték, a dollár jegyzése 383,27 forinton, a svájci franké 425,72 forinton állt. Ezután estére erősödést tudott felmutatni a nemzeti devizánk. 

Megszólalt a miniszterelnök forintkérdésben

A hét elején Orbán Viktor fontos előrejelzést tett a forintra, s elárulta, hova várja az árfolyamot. A miniszterelnök akkori videójában optimistán nyilatkozott a gazdasági kilátásokról, szerinte a formálódó békének köszönhetően az erősödő pályára állt forint mellett a gázárak is olvadni kezdtek.Ám, ha sikerül áttörnie a lélektani árfolyamszintet, komoly csapdák leselkednek a forintra, az igazán nagy próbatétel technikailag csak 400 forint alatti euróárfolyamnál várja a hazai fizetőeszközt. 

Kedd reggel még úgy látszott, egyelőre várat magára a kormányfő vizionálta forinterősödés, amikor megtorpant a forint előretörése. Aznap estére már csak egy lépésre került a forint 400-as euróhatártól. Szerdán pocsék napja volt a forintnak, ugyanis minden jelentősebb devizával szemben gyengült szerdán a magyar valuta. Csütörtökön tartotta magát a magyar fizetőeszköz, de a Trump-Zelenszkij csörtét igencsak megérezte a bankközi piacon. 

A forint árfolyamának alakulása az euróval szemben, hétfőtől péntekig
A forint árfolyamának alakulása az euróval szemben, hétfőtől péntekig

A hét záróakkordjaként gyengült a forint: péntek estére messzebb sodródott a hazai deviza az áhított 400-as euróárfolyamtól, de a dollárral szemben is gyengült.

Az euró árfolyama a reggel hét órakor jegyzett 402,37 forintról 403,38 forintra erősödött 18 órakor. A dollár jegyzése 383,45 forintról 385,77 forintra kúszott, a svájci franké pedig a reggeli 426,50 forintról 429,26 forintra szökött fel. 

Köhögőroham jött rá az iparra

Láthatóan kellemetlen betegség jeleit mutatja az európai ipar egyik húzóágazata: a gyászos fogyasztói hangulatú eurózóna tagállamaiban megtorpant, illetve elkezdett lassulni az építőipari termelés volumene, ugyanakkor az EU-ban is megindult a zsugorodási trend, még ha stagnálás látszik is rövid távon. 

Idehaza sem sokkal rózsásabb a helyzet: év végére megrogyott kissé az építőipar, de kirajzolódtak már biztató jelek is. 

A kamatok és az infláció verte fel álmából a kormányt

A legutóbbi adatok szerint 2024-ben 13 295 új lakás épült, 29 százalékkal kevesebb, mint egy évvel korábban. Az építendő lakások száma 20 494 volt, 4,7 százalékkal kevesebb, mint 2023-ban. Az Economx ingatlanpiaci szakértője arra hívta fel a figyelmet, hogy paradox módon amíg a lakáspiacon a tranzakciók száma jelentősen növekedett, s az árak kétszámjegyű emelkedést produkáltak, addig a lakásépítések volumene mélypontra jutott.

Hazánk aksifénytörésben

A magyarországi akkumulátor-gyártás jövője erősen megkérdőjeleződött: A dél-koreai SK több mint két éve működő akkugyárai, a komáromi és iváncsai üzemek sorsa kérdésessé vált, a kereslet csökkenése és a piaci helyzet romlása miatt leépítések és esetleges bezárás fenyegeti a termelést. 

Közben mélyrepülésbe került a Samsung akkumulátorgyára Gödön: annyira nincs kereslet az akkumulátorokra, hogy 2024 végén már csak kapacitása 30-40 százalékán működött a gödi Samsung, és a gyárat év végén három hétre teljesen le kellett állítani. 

Lehetségessé vált az a szcenárió, hogy Komárom megmeneküljön az akkugyártás mérgétől: a Komárom-Esztergom Vármegyei Kormányhivatal ugyanis jelentősen lecsökkentette a komáromi SK akkumulátorgyárak egészségkárosító NMP-kibocsátási határértékeit. 

Kapcsolódó

Tőzsdefejlemények és a békevágy ára

A globális porondon elkezdték előkészíteni az orosz-ukrán háború rendezését, az oroszországi politikai elit krémje Szaúd-Arábiába repült. A fegyverszüneti megállapodás terve körül már őrületes sakkjátszma kezdődött az orosz gáz miatt. Február végéig sor kerülhet a Vlagyimir Putyin és a Donald Trump közti tárgyalásokra. 

Szerdán emelkedtek az amerikai tőzsdék görbéi, miután Trump egy nappal korábban újabb védővámok tervezett kivetését jelentette be, holott nem ez a tipikus reakció. 

Ráadásul a vámháború eszkalálódásának hírére rekordszintre szökött az arany ára, ahogy a beharangozott vámokkal kapcsolatos aggodalmak erősödni kezdtek. Trump új vámjait a BUX is megérezte: hazánkba is beszivárogtak a baljós hírek, a kedvezőtlen nemzetközi hangulat hatására estek a magyar papírok csütörtök estére. Vegyesen zárták a pénteki kereskedést a vezető nyugat-európai értékpapírpiacok, miközben nagyot olvadt a gáz ára.

A hétinduláskor keresték még az irányt a hazai részvénypiac óriásai: fontos ellenállások és támaszok közé szorult a visszaesést produkáló OTP, a Mol és a Telekom is, míg a kissé erősödő Richternél még nyitott volt a kérdés a BÉT-en. 

Meddig tart a tőzsde lendülete itthon?

2025 első hónapjában nagyon bekezdett a magyar tőzsde, olyan lendületes évkezdést produkált a tőkepiac, amit utoljára 13 évvel ezelőtt, 2012-ben tudott. Az amerikai tőzsdén közben teljes erővel tombol a részvénymánia: a profi befektetők szerint csak részvényt érdemes tartani, és minden mást el kell adni. 

Friss adatok szerint a kínaiak és a japánok amerikai állampapír-állománya is folyamatosan apad, a két legnagyobb külföldi befektető úgy döntött, csökkenti kitettségét az Egyesült Államok adóssága felé. 

Mi minden várható?

Szem előtt tartandó, hogy e hét kedden lesz a Magyar Nemzeti Bank (MNB) kamatdöntő ülése, amikor a jegybanki alapkamat sorsáról hoznak majd döntést. A hazai tőzsdei aktorok közül pedig a napokban a Richter és a Magyar Telekom publikálja majd utolsó negyedéves jelentését.

Szintén fontos, hogy a Nemzetgazdasági Minisztérium (NGM) részletes tájékoztatót ad az államháztartás januári helyzetéről,

a Központi Statisztikai Hivatal (KSH) pedig mindennap tesz közzé újabb adatokat.

Makacs számok: így teljesít a gazdaság a „hanyatló nyugaton” és a Kárpátok bércei közt

Hogyan alakult az Egyesült Államok, Európa és azon belül Magyarország gazdasági helyzete a makrogazdaság egyik legfőbb fokmérője és az ezzel összefüggő munkaerőpiac állapota alapján? Száraz adatok értelmezésére vállalkozó cikkünkben ezt jártuk körül, és helyeztük kontextusba az Atlanti-óceánon innen és túl az Eurostat nyomán.

Ami a világgazdasági helyzetet illeti, az EU-ra vonatkozóan hétfőn publikálják az infláció, valamint a maginfláció mértékét januárról. 

Amerikai vonatkozásban szerdán a nyersolajkészletek és a januári újlakás-eladások részletei derülnek ki. Csütörtökön a januári tartós fogyasztási cikkek megrendeléseibe és a GDP-adatba nyerünk betekintést. Pénteken az egyesült államokbeli januári maginfláció adatait közlik.

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!